【出麒致勝】出行需求強勁 攜程具增長潛力
元宇證券基金投資總監林嘉麒
美國聯儲局減息半厘給投資市場一個驚喜，市場風險胃納上升，美股或中概股皆出現了不俗的資金流入及股價上升。儘管港股今年表現一直落後，惟今次環球股市的派對應可以支持部分股份，其中旅遊股基本面較強，值博率因此較高。
根據國家文旅部披露的資料，2024年上半年，內地出遊人次27.25億，同比增長14.3%；內地遊客出遊總花費2.73萬億元（人民幣，下同），同比增長19%。數據反映，中國今年出遊人次和總花費仍在增長，旅遊產業持續復甦。近日中秋的旅遊市場表現相對平穩溫和，測算全國國內出遊1.07億人次，按可比口徑較2019年同期增長6.3%；國內遊客出遊總花費510.47億元，較2019年同期增長8%，就算短途旅遊佔多數，但短期旅遊成為了旅遊股新一個股份催化劑。
攜程集團-S(9961)今年上半年業績表現強勁，期內住宿預訂收入按年增長29.2%；交通票務業務收入增長20.3%；旅遊度假業務收入增長更是驚人，高達129%；商旅管理業務收入增長14.8%。可見攜程在不同業務領域都有亮眼的表現。
前景方面，分析亦看得非常樂觀，有投行認為，集團在強勁的出行需求和本土消費需求的推動下，未來三年的盈利複合年均增長率預計達到16%。原因是國家旅遊需求仍有上升空間，而攜程作為內地的線上旅遊龍頭，有望最受益。
酒店領域市佔率具上升空間
事實上，攜程一直在內地市場有主導地位，透過其平台的擴張，滿足了本土消費者的需求，成為了行業的風向標。此外，攜程在機票預訂方面的市佔率較高，但在酒店領域的市佔率有上升空間，攜程正在通過追加銷售中高價酒店來減輕酒店平均房價下跌的影響，並保持每用戶平均收入的穩定。
值得留意的是，攜程對併購有明確的策略，除了自身業務成長外，在市場激烈競爭下，通過訂下併購目標的三個標準：與旅遊相關、處於行業的領導地位，以及嚴控財務紀律，鞏固自己在行業的領導地位及競爭力。公司股價早前橫行整固，近日出現突破，升穿100天線水平，料短線動力持續，可予留意。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）
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