分析：券商行業併購重組大勢所趨
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）對於國泰君安與海通證券的吸收合併案，分析認為有關交易短期內有望帶動行業情緒，而長期來說，券商行業的併購重組是大勢所趨。
2023年10月，中央金融工作會議提出要「培育一流投資銀行和投資機構」；今年4月，國務院發布新「國九條」，提出「支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力」。而致力成為新一代國際金融中心的上海市，也亟需打造國際一流投資銀行以助力上海國際金融中心建設，頭部券商合併重組將成為有效途徑。今年6月，上海市委書記陳吉寧調研國泰君安，指出要以服務金融強國和上海國際金融中心建設為己任，加快向具備國際競爭力和市場影響力的投資銀行邁進。
內地需培育一批大型頭部券商
財經評論員、中南財經政法大學兼職教授譚浩俊表示，從發達經濟體市場經驗看，券商行業的併購重組是大勢所趨，未來中國也需要培育一批大型頭部券商，「相信會看到越來越多的券商併購重組案例，也將會有更多券商做好併購重組的準備工作」。他並指出，券商之間併購重組的目的是促進行業的高質量發展，因此併購重組需要嚴格遵循市場化原則，如此才能真正起到強強聯手「1+1＞2」的效果。
有分析指出，國泰君安和海通證券在業務結構、風險管理、數字科技、客戶資源等方面各具特色，雙方通過合併可以形成更強綜合實力。合併有助於雙方優勢互補，增強核心功能，提升金融服務實體經濟能級；也有助優化上海金融國資布局，做強做優做大國有資本。
申萬宏源非銀金融首席分析師羅鑽輝指出，今年以來券商行業整合步伐在政策引導下明顯加速，包括「國聯+民生」、「浙商+國都」、「西部+國融」、「國信+萬和」等均在推進中，「券商行業併購整合大幕或已拉開，重點可關注同一實際控制人旗下券商整合的可能性」。國泰君安、海通證券在資產方面的差距不大，但業績層面卻有一定差距，「考慮到兩者在同一國資參控，且發展過程中均有併購經歷，此次併購推進或更為順暢」。
合併可互補能力產生協同效應
投行摩根大通研究報告指，國泰君安宣布以換股方式收購海通證券，這種象徵性的併購應該會在短期內帶動行業情緒，若是次交易成功，將成為申銀萬國與宏源證券2014年合併後中國券商最具標誌性的併購案，預期行業情緒短期內可被提振。花旗預計國泰君安和海通的合併將獲得更好的規模經濟效益，並通過互補能力產生業務協同效應。
另據財報顯示，截至6月末，國泰君安、海通證券員工總數分別為14,762人和13,346人，加總後人數比中信証券同期的26,043多出2,000多人。有分析認為，完成合併的過程中，不可避免要面對人員精簡的問題。
