人行密集動作補充流動性
超額續作MLF淨投放近二千億 14天逆回購利率降20基點
在年內第二次降準落地之際，中國人民銀行同日重啟14天逆回購，中標利率由此前的2.15%下調至1.95%，當天並超量續做中期借貸便利（MLF），開展1,390億元（人民幣，下同）公開市場逆回購操作和5,910億元中期借貸便利（MLF）操作，公開市場淨回籠330億元。降準加上MLF增量合計淨投放近7,000億元。專家指出，央行系列動作為銀行體系補充中長期流動性，降低銀行資金成本，釋放貨幣寬鬆、穩增長的政策信號，本月LPR（貸款市場報價利率）可能持穩。
◆香港文匯報記者 海巖 北京報道
央行公告稱15日開展了340億元的14天逆回購，中標利率較此前下降20個基點（BP）至1.95%；同時開展7天逆回購1,050億元，中標利率與之前持平，為1.8%。對沖當日到期的3,630億元逆回購後，央行通過逆回購淨回籠資金2,240億元。
這是時隔8個月央行再次動用14天逆回購工具。市場人士指出，此舉符合往年規律，央行通常在9月應對繳稅高峰和國慶長假，以及跨年、春節等時點啟用14天逆回購滿足短時流動性需求，屬於例行投放。另外，此次14天逆回購利率是跟隨7天逆回購利率下調，今年以來，7天逆回購利率兩度下調共計20BP。
降準加MLF增量放水近七千億
除了開展1,390億元公開市場逆回購操作，昨日央行還開展了5,910億元中期借貸便利（MLF）操作，對沖當日到期的4,000億元MLF，通過MLF淨投放1,910億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，央行實施降準預計為銀行體系注入5,000多億元中長期流動性。在這一背景下仍大規模加量續作MLF，顯示政策面明確支持寬信用進程繼續提速，有望帶動9月新增信貸、社融延續大幅回升勢頭。MLF加量操作和降準都能補充銀行體系中長期流動性，降準還能降低銀行資金成本，釋放較為明顯的穩增長信號。當前銀行正在下調存量房貸利率，降準結合存款利率下調，能夠在很大程度上緩解銀行淨息差收窄壓力，有助於銀行維持穩健經營、防範金融風險。
專家：支持寬信用進程料提速
此前，市場對9月央行是否還會通過MLF降息有一定猜測。不過在MLF操作日前夜央行先行降準。廣發證券指出，降準給金融機構每年降低資金成本約40億至50億元，有助緩和銀行息差壓力，但可能不足以帶動LPR下調。後續LPR下調可能仍以MLF利率下調為前提。
央行在降準釋放5,000億元中長期流動性的同時，9月以來逆回購和MLF操作卻較為謹慎，合計淨回籠資金7,910億元。中信証券首席經濟學家明明認為，央行近期公開市場操作偏向於「縮短放長」，一方面控制短端流動性水位，避免資金在銀行間流動性體系空轉，脫實向虛而推升債市槓桿；另一方面則補充中長端流動性，在緩解銀行負債壓力的同時支持銀行加大信貸投放。中信証券預計年內總量寬貨幣工具或仍有空間，不排除四季度MLF降息落地的可能性。
不排除下季MLF降息可能性
三菱日聯銀行首席金融市場分析師孫武認為，MLF增量平價續做，主要目的在於注入額外流動性，預計至今年底貨幣政策將更寬以加速經濟復甦，央行仍有可能下調一年期MLF利率20個基點。南銀理財研究部負責人王強松也稱，如果10月份經濟數據未明顯改觀，不排除央行再次降息可能。
