人行降準0.25百分點「放水」逾5千億 今年內第二次 鞏固經濟回升向好基礎
繼6月和8月兩次降息之後，中國人民銀行昨日傍晚公布，為鞏固經濟回升向好基礎，將於今日（15日）下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。這是今年內人民銀行第二次降準，預計將釋放中長期流動性超過5,000億元（人民幣，下同）。降準消息發布後，人民銀行通過官媒發聲稱，在經濟回升接力的關鍵時刻，此次降準前瞻、適度、精準為銀行補血，有望推動實體經濟融資成本穩中有降，助推經濟企穩、物價回升。人民銀行同時強調銀根並未鬆動，支持匯率和金融市場向好。◆香港文匯報記者 海巖 北京報道
去年，人民銀行曾兩次降準，合計下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金超1萬億元；今年3月又下調0.25個百分點，到本月再下調多0.25個百分點。
精準適度為銀行補血
此次降準時點略超市場預期，但也並不完全出乎意料。不少市場分析早前指出，中長期流動性存在短缺，9月是降準的合適時機。9月中旬，恰逢地方債發行、稅期高峰、監管考核等因素：一方面，地方債發行已提速，繼8月發行1.2萬億元後，9月還將發行超過1萬億元，金融機構認購繳款抽離大量流動性。另外，9月是季末月份，流動性指標等監管考核使金融機構流動性需求上升，再加上每月15日前後一貫是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。多因素疊加後，市場短期資金供求變動加大，人民銀行出手降準「呵護」市場，增加中長期流動性供給。
人民銀行屬下《金融時報》在降準後發表文章稱，此時降準前瞻適度，總量適度，既能緩解短期流動性需求，又可在未來一段時期，持續補充信貸增長、現金投放、第三方支付機構備付金補繳等中長期流動性需求，體現央行精準適度為銀行補血、精準呵護市場流動性的積極信號。另外，此次降準落地於經濟回升接力的關鍵時刻，有望進一步鞏固實體經濟回升向好的態勢。
打開貸款利率下行空間
《金融時報》還表示，今年兩次降息、兩次降準的政策效果還將脈衝式持續釋放，人民銀行精準有力實施好穩健貨幣政策的信心、決心和能力進一步得到體現，貨幣信貸有望平穩較快增長。降準還將降低銀行負債端資金成本，進一步打開資產端貸款利率下行空間，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。
降準後，人民銀行還通過官媒吹風，稱此時降準對匯率穩定起到支持作用，一方面為經濟持續回升向好創造適宜的貨幣金融環境，基本面持續好轉最終會反映到匯率上。另一方面，人民銀行不搞「大水漫灌」，銀根沒有放鬆，市場利率保持平穩，有效支持人民幣企穩回升。此前8次降準中，離岸市場匯率有5次上漲、1次基本持平。另外，降準能提升金融市場投資者增配動力，特別是吸引投資者增加股票權益資產配置，推動金融市場表現持續向好。
市場關注MLF操作走勢
此次降準自今日起即實施，而早在9月1日人民銀行宣布，今日（15日）起下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，由6%下調至4%，意味着本外幣存款準備金率同日下調。目前市場對貨幣寬鬆的預期大增，今日有4,000億元MLF（中期借貸便利）到期，國家統計局也同日發布8月主要經濟數據，市場關注人民銀行會否超量續作MLF以及再次下調MLF。
