【股市領航】政策提振資本市場 中金公司看漲
寶鉅證券董事及集團首席投資總監黃敏碩
中共中央政治局會議提出，會通過綜合施策，刺激資本市場及提振投資者信心，市場估計或會降低印花稅，和實施T+0交易機制，加上早前已取消境外非金融機構，不能作為金融資管人出資人的限制，配合金融監管當局已率先下調公募基金費率，冀進一步開放市場，政策預期持續發酵。此外，中證監已於本周召集部分券商開會，以徵求市場意見，包括可行的刺激股市措施，藉此恢復投資者信心，及能強化流動性等建議。投資者預期A股有望轉牛， 刺激內地券商股短期造好。
中金公司(3908) 去年受市況影響業績倒退，期內營收按年下跌13.4%，至260.9億元(人民幣，下同)，純利減少29.5%至76億元，當中佔營收兩成的經紀業務收入下滑13.2%，另佔營收27%的投行業務收入，則微減0.4%，其中股權業務承銷規模減少13.1%，惟債券業務承銷規模上升16.5%，能穩住整體投行業務。至於佔集團營收5%的資產管理業務收入，則按年減少近11%。佔營收41%的自營收入大幅縮水，同比下降27.85%至106.08 億元。
今年內地IPO份額仍居首
集團今年首季營業收入錄得逾62億元，按年上升22.4% ，主因投資收益及公允價值變動損益合計增加所帶動，惟部分被經紀業務及投資銀行業務手續費和佣金淨收入減少所抵消，期內純利仍增長36% ，錄得22.57億元，概因有效控制費用支出，帶動營業利潤率有所增長所致。
另一方面，彭博表示內地於今年全球IPO市場的份額，或仍居首，截至5月下旬為止，內地IPO市場集資規模270億美元，佔全球48%份額。而今年前五個月，中資券商在全球IPO承銷排行榜中佔據前五名，中金排名第三，預期集團下半年IPO表現可以扭轉首季倒退情況。
此外，集團公布，截至今年6月底止，旗下全資附屬公司中金財富，上半年實現利潤總額約16.37億元，按年升94.35% ，當中手續費及佣金淨收入約20.24億元，按年升2.86% ，利息淨收入約7.39億元，按年升1.44% ，表現不俗，建議可於調整後收集。
(筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)
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