倡優化監管機制 更新沽空規則
香港作為國際金融中心，近年積極吸引高新科技產業來港發展及融資，現時港股成為了全球投資者分享中國經濟發展紅利的重要渠道。然而，在資本市場的巨大利益誘惑下，往往容易滋生市場操縱等違法行為，不法分子通過傳播虛假資訊或其他欺詐手段操控股價，進而非法獲利，破壞了公平的市場秩序，加劇市場風險，危害實體經濟。王揚斌認為，香港若要保持對全球投資者的吸引力，必須不斷優化其交易及監管機制。事實上，香港已超過10年未曾檢視及更新認可沽空股票的規則，讓濫用沽空的市場人士有機可乘。
港逾10年未檢視沽空規則
以目前的規則來說，港股主板上市公司有近半數企業在可沽空名單中，截至6月19日，港股主板上市逾2,200家企業中，多達1,006家（包含股票和ETF）可沽空，但其中很多是市值不高且流動性有限的創科型企業。而目前進入沽空名單的市值門檻相當低，僅30億元，對上一次修改要追溯至2012年，當時因應市場發展需要，港交所將沽空門檻從市值10億提高至30億元。
王揚斌說，「過低的沽空門檻，導致很多企業極易被沽空，最終使估值嚴重偏離基本面，與當年引入沽空機制，是為了讓市場『發現價格』的初衷相悖。另外，進入沽空名單的成交額門檻同樣訂得太低，《上市規則》規定，除了市值需達30億元外，股份在剛過去的12個月之總成交量，對市值的百分比不少於60%的股份，以每個月股份最低5%的換手率計，一隻股份的日均成交只要達到750萬元，便可達標，但其實很多股份每日的交投只有百多萬元，有關當局需要檢視此情況。」
目前香港的沽空制度，對於納入沽空名單的原則有公開書面說明，但如何退出沽空名單卻沒有公開明確的標準，部分股份的日均交易量低於標準，或市值已遠低於30億元，但仍在沽空名單之列的情況比比皆是。
杜絕沽空活動灰色地帶
王揚斌續說，目前沽空活動上還有一個灰色地帶，就是沽空投資者可以在多間經紀行擁有賬戶，但每間經紀行都不會知道有關客戶的真實持貨資料，變相只要不法分子「聲稱」自己有某公司的股份，便可以進行沽空，實質上做的是「裸沽空」的非法操作，這方面監管當局可以檢查。另外，沽空額只要少於3,000萬元是不用對外申報的，這也讓很多沽空投資者有漏洞可鑽。
「目前正值美國加息周期，銀行存款利率偏高，反過來沽空的利息成本支出便相對變少，使得很多沽空投資者可以以較長線的策略做空股票，這也是港股近年長期捱沽的主因。」王揚斌始終強調，監管當局必須加強執法，才可望控制有關情況。「我們看到，政府歷來善於根據市場情況，及時進行政策調整，在限制沽空方面，曾經試過修訂相關標準，讓香港在例如2008年金融海嘯期間，平穩渡過危機。」2008年，證監會果斷警告市場將嚴打濫用沽空，交易所亦同時將可沽空證券名單，從當時的538隻，大幅縮減到364隻，有效遏制沽空的濫用，阻止了港股因金融海嘯而崩盤。
