【港股透視】信義能源高股息率具吸引
南華金融副主席 張賽娥
回顧上周，恒指全周升440點，收報19,389點；國指升160點，收報6,589點；上證指數升1點，收報3,231點。本周美國將會公布新屋開工量、首次申領失業救濟金人數。歐元區將會公布失業率、PPI、第一季度GDP和消費者信心指數。恒指走勢仍然處於悶局，最近兩天的成交量非常低，均處於900億元以下。若大市持續處於這個狀態之下，將繼續處於頹勢，難以出現大規模突破。
選股方面仍然需要以安全性和估值作為主要考量。低估值的股份在風險上會較低，即使面對資金量不足的情況，估值下殺的空間也會相對較低。信義能源控股有限公司(3868)是中國領先的非國營太陽能發電場的擁有人和營運商，同時也是信義光能(0968)的子公司。
2018年，公司從信義光能中分拆出來，擁有多個大型地面集中式太陽能發電場項目，並負責其運營。這些項目包括金寨、三山、南平、利辛、無為、紅安、繁昌、壽縣和濱海等多個光伏電站。其中，繁昌和壽縣光伏電站建於魚塘水面上，支撐架構安裝在魚塘底部，既能夠進行太陽能發電，也能夠同時養魚。
信義能源的主要客戶包括國家電網的多個當地附屬公司，例如國網天津市電力公司、國網安徽省電力公司、國網湖北省電力公司和國網福建省電力有限公司等。公司的業務主要集中在中國內地，以太陽能發電為主，為中國內地的清潔能源發展作出了貢獻。
供股低成本助業務發展
早前公司的供股行動以較低的資金成本獲得約16億元（人民幣，下同）的發展資金，用以償還債務，對於現有的銀行貸款進行再融資等。筆者相信對於公司將來的發展會有正面作用。再者，光伏發電行業仍然處於結構性增長的行業當中。信義系作風一向務實，供股亦不會是為了攤薄小股東權益而作出的財技手段，將來亦會有更多的收購合併和發展機會，因此對於供股的看法並不負面。
估值方面，公司現時股價對應12.4倍的市盈率，5年的平均市盈率為17.6倍，仍然有一定的上望空間。股息率方面，現時超過6厘，預測明年股息率為8.3厘。加上公司發電業務一直維持穩定，加上高股息率有一定的吸引力，投資者可多加留意。
(筆者為證監會持牌人士，本人及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。
