經濟透視/評級機構警告 人口老化影響信貸評級
惠譽周四把美國主權評級展望列入負面觀察名單，不過，原來人口老化亦會令各國的主權評級受影響。穆迪、標普和惠譽等評級機構警告，近期全球利率上升，令退休金和醫療開支成本上漲，而人口結構轉差勢影響到各國政府的信貸評級。\大公報記者 李耀華
評級機構均表示，沒有推行重大改革、將陷入高財務負擔惡性循環、借貸成本上升的國家，將會下調其信貸評級。穆迪投資服務助理董事總經理Dietmar Hornung表示，在以前，人口結構只是屬於中期至長期的考慮，但未來將會考慮得更嚴格，而這方面實際上已影響到不少國家的信貸評級。
美國聯邦儲備局、歐洲中央銀行、英倫銀行均先後在本月調高了利率至金融海嘯以來最高，令政府的還債成本上升。惠譽主權和跨國研究部全球董事Edward Parker表示，雖然人口結構只是緩慢地變化，但問題已變得日益嚴重。該機構上月便調低了法國的信貸評級，並警告法國的改革方案將會停滯不前。
歐洲老年人口2050年佔50%
評級機構表示，現正同時經歷到借貸成本上升，和工作人口年齡改變，以及醫療退休金成本上漲令公共財政受壓。歐洲聯盟表示，這問題亦困擾到歐洲聯盟債務的前景，65歲以上的人口佔比，將會從現在的約20%，增加至2050年的50%。日本和美國的情況亦會相同。
標準普爾全球評級首席主權分析師Marko Mrsnik補充說，根據標普的壓力測試借貸成本每上升一個百分點，日本、意大利、英國、美國的債務佔國內生產總值比率，至2060年便會增加40至60個百分點。他表示，這個是很大的增幅，意味着有需要推行改革以紓緩人口老化的壓力，或是實行財政改革令政府債務可以持續。
標普在1月份的報告中指出，假如不能就紓緩人口老化成本上漲而採取有效措施，全球主要經濟體中，約一半在2060年時的信貸評級被調低至垃圾級，較現在的約三分一高得多。
2060年全球一半經濟體降至垃圾級
有預測顯示，若沒有就人口老化及相關的問題進行改革，一般政府在2060年的赤字佔國內生產總值比率將會高至9.1%，較2025年錄得的2.4%高得多。標普還估計，退休金成本在2060年將會升至佔國內生產總值的9.5%，平均急升達4.5%。不同國家的升幅亦將不同。信貸評級機構亦預測，由2022年至2060年間，中等收入國家醫療成本佔國內生產總值的比率，將會增加2.7%。
惠譽的Parker警告，政府愈遲行動，改革的陣痛會愈大。為了減輕有關的壓力，美國國會眾議員促請削減成本和推行結構性財政改革，才同意極富爭論性的提高債務上限。
分析師認為，全球多國中，特別是中南歐國家的人口結構情況最差，而德國的情況更令人憂慮，因其人口老化的速度是全球之冠。穆迪投資在今年的通告中表示，人口老化對德國勞工市場造成的壓力已很明顯，並表示假如沒有適當的改革行動，未來的潛在經濟增長率便將會更低。
此外，多個亞洲國家及地區因受到人口結構變化壓力的影響，前景已不斷轉壞，Parker表示，到了2050年，韓國、中國台灣的情況將會變得最差。
