恒指公司：美料「鷹派暫停加息」 科技股看好
香港文匯報訊（記者 蔡競文）近月科技股受到美國加息等因素影響，股價受壓。不過，恒指公司昨指出，隨着市場預期美聯儲將出現「鷹派暫停加息」(Hawkish Pause)，預期可能會推動科技板塊反彈。與此同時，4月與恒生科技指數掛鈎的ETF資產管理總額（「AUM」）流入按月增長8%，流入增速在連續3個月均高於恒生指數和恒生中國企業指數。科技股或續受惠美聯儲加息轉向和AUM的流入。
恒指公司昨在網誌指出，美聯儲上周一致決定加息25基點至5.00%-5.25%的目標區間。自2022年3月以來，美聯儲開啟1980年代以來最快的緊縮步伐，已於最近10次議息會議中加息500基點。美聯儲主席鮑威爾表示，鑑於通脹仍然居高不下，現在說加息周期結束還為時過早。這一次，美聯儲發出可能暫停緊縮周期的信號，被稱為「鷹派暫停加息」。根據芝加哥商品交易所的數據顯示，市場現在預計下一次美聯儲議息會議有81.2%/18.8%的概率加息0/25基點。
除了人工智能創新和上市規則18C章最新修訂帶來的利好因素，恒指公司認為，利率前景也可能成為科技股的推動因素。理論上，科技板塊的股票主要為成長股，對利率更為敏感，因為股價中有較大部分獲未來現金流折現。因此，在其他因素不變的情況下，科技板塊可能會在美聯儲加息放緩甚至轉向的預期中反彈。
科指上月實際AUM正流入 按月增8%
與此同時，4月恒生科技指數的ETF名義資產管理規模維持在123億美元，按月微跌0.1%。但使用調整後的AUM變動（名義AUM按月變動–指數按月變動）代表AUM內生增長，恒生科技指數實際上在4月份錄得AUM正流入，按月增長8%。在過去連續3個月，恒生科技指數的AUM內生增長高於恒生指數和恒生中國企業指數，意味着恒生科技指數的AUM資金流入勢頭更好。
近4年半回報按年化基準計跑贏大市
恒指公司又指，數據顯示，恒生科技指數一直跑贏大市。統計自2019年1月1日至2023年5月5日（使用指數2020年7月27日推出之前的回測數據），恒生科技指數的回報率為+16.5%（年化回報率為+3.7%），按年化基準計跑贏大市（以恒生綜合指數為代表，其年化回報為-2.4%）6.1個百分點。恒生科技指數的年化波動率為40.2%，其風險調整後回報率（年化回報/年化波動）為0.092倍，而恒生綜合指數的風險調整後回報率則為負數。
