股海篩選/兗煤澳大利亞迎北水 利價值重估\徐 歡
昨日（13日）一重大事件是滬港股通股票範圍擴大標的名單正式生效，內地與香港資本市場開啟史上最大規模雙向擴容，是資本市場進一步深度融合的標誌性事件，其中值得注意的是首次有外國公司被納入互聯互通名單，其中一家為兗煤澳大利亞（03668），這將有望進一步提升該公司的股票流動性，並帶來價值重估的機遇。
兗煤澳大利亞自2004年成立，目前是澳洲第三大煤炭公司。公司目前控股7座煤礦，主要產品為動力煤及冶金煤。截至2022年底，其可採儲量9.89億噸，總儲量52.01億噸，且公司動力煤具有熱值高、灰度低的特點，是市場上的優質資源。目前公司的主力礦井有3個，各礦井處於成熟階段，產銷量基本保持穩定，平均服務年限為15年，核心煤礦超30年。
煤價上升 去年純利增3.5倍
2022年以來，俄烏衝突加劇歐洲能源短缺，使得煤價大幅上漲，國際煤價全年處於高位，公司2022年實現營收為105.5億澳元，同比增長95%，稅後歸母淨利潤35.9億澳元，同比增長353%，業績創歷史新高。
此外，2022在強勁的煤價下，公司財務狀況大為好轉，現金流強勁，得益於良好的現金情況，公司在2022年提前償還22.6億美元債務，連同2021年底償還的5億美元，將使得2023年的融資成本節省將近3億澳元。而公司將在3月進一步償還最後一筆外部、計息貸款，使得公司實現零有息負債。
全年股息率達20%
公司宣派2022年末期股息為每股0.7澳元，連同中期股息，實現全年股息率為20%。值得注意的是，此次期末股息為全額免稅，香港投資者毋需向澳洲政府繳納30%的分紅稅。
展望未來，煉焦煤價格穩定運行，庫存仍處歷史低位，公司亦有望深度受益於地產產業鏈修復；截至上周五（10日），公司動態市盈率為2.4，其作為低估值、高股息率的稀缺標的，或有望在納入港股通後迎來價值重估。
（作者為獨立股評人）
