股市縱橫：化工項目有景 心連心化肥可捧
韋 君
化肥化工板塊在近日調整市中有較佳表現，化肥龍頭股之一中國心連心化肥(1866)近期利好消息頻傳，其江西化工廠二期DMF項目上月中投產，並獲評定為國家高新技術企業享優惠稅，而主業化肥續受惠全球糧價上漲，盈利前景樂觀，可續留意。
集團主要從事研發、生產及銷售尿素、複合肥、甲醇、糠醇、車用尿素、三聚氰胺及相關差異化產品業務。集團為民企，控股股東劉興旭持股33.8%、閆蘊華持股28.83%。集團附屬江西心連心化學化工業有限公司(江西基地)二期二期DMF項目在一月中順利投入生產，使集團DMF產能增加至20萬噸/年。
江西基地共規劃三期DMF項目，其中一期、二期、三期均為年產能10萬噸DMF。DMF(N，N — 二甲基甲醯胺)以甲醇、液氨、一氧化碳為原料經化工製造過程生成，該產品主要作為溶劑用於生產PU(超細纖維增強皮革)漿料 ；還可用於醫藥中間體、電子覆銅板、食品添加劑等領域。
集團附屬江西心連心通過評定，成為國家高新技術企業，所得稅稅率由25%減按至15%。DMF項日成為集團在化工業務的盈利新增長點。集團另一動向，是進一步增持深冷能源股權至62.23%。該公司主要從事現場供氣業及尾氣回收利用業務，以及生產高純度液態二氧化碳、液體氧氮氬、一氧化碳、氪氣、氙氣、特氣等產品。集團在去年9月已建議深冷能源於內地證交所上市，今年或好事近。
集團去年9月底止首三季營業額增長49%至175.16億元（人民幣，下同），股東應佔溢利上升12%至11.41億元。去年全球糧價上漲，帶動化肥及煤化工的相關產品價格隨之上漲。期內，尿素收入增長50%，平均售價升21%；複合肥收入更大增70%，平均售價漲38%。值得一提的是，集團正推進在遼寧葫蘆島打漁山經濟開發區建設百萬噸生態肥項目，首期投資3億元。
以4倍PE計料可見6.4元
心連心化肥昨收報4.57元(港元，下同)，現價預測市盈率(PE)2.85倍，息率5厘，市賬率0.77倍，市值56.1億元。「糧食安全」國策有利集團業務增長前景，伺機吸納，上望5.30元，中長線以4倍市盈率計可見6.4元，跌穿4.20元止蝕。
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