【紅籌國企/窩輪】中信行發力追落後可跟進
張 怡
內地宣布明年1月8日起取消對入境人士強檢及隔離，恢復辦理多項出入境簽證，疊加穩經濟措施陸續出台，有大行認為利好內銀股炒作估值修復，相關板塊昨日也成為市場主要追捧對象之一。在內銀中估值較為偏低的中信銀行(0998)，股價昨高收3.47元，升7仙或2.06%，乃為7月初以來的收市高位。由於中信行供股申請已獲中證監受理，其早前公布的第三季業績也優於市場預期，在資金傾向追落後下，料該股後市仍可望破位擴升勢。
業績方面，截至今年9月止第三季度，中信行經營收入519.74億元（人民幣，下同），按年增加4.7%。錄得純利145.79億元，增長14.6%，每股收益27分。 今年首三季度，累計經營收入1,601.92億元，增加3.2%。錄得純利471.03億元，增長12.8%，每股收益90分。期內，實現利息淨收入1,113.52億元，微增0.6%；淨息差1.96% ，下降0.1個百分點；非利息淨收入488.40億元，增長9.5%。 9月止，不良貸款餘額647.49億元，較年初減少27.1億元；不良貸款率1.27%，下降0.12個百分點；撥備覆蓋率201.88% ，上升21.81個百分點；貸款撥備率2.56% ，上升0.06個百分點。
除了業績表現優於預期外，集團按每10股配售不超過3股的比例向全體A股和H股配售股份的方案，較早前亦收到中國證監會受理單。值得一提的是，中信行一向估值較為低迷，已引起管理層的關注。集團上月底公布，截至公告日，部分董事、監事、高級管理人員等自願增持該行H股股份合計744.60萬股，佔該行總股本的0.0152%，成交價格區間為每股3.09元(港元，下同)至3.51元，增持金額合計2,108萬元人民幣或等值港元。
就估值而言，該股往績市盈率僅2.62倍，市賬率0.22倍，相比不少同業仍然偏低，而息率10.66厘，論股息回報則屬不俗。若股價短期突破7月初以來高位阻力的3.5元水平，下一個目標將上移至52周高位的4.08元，惟失守50天線的3.32元則止蝕。
看好建行留意購輪25288
建設銀行(0939)昨收報4.86元，升4.07%，為表現較突出權重藍籌股之一。若繼續看好該股後市表現，可留意建行法巴購輪(25288)。25288昨收0.16元，其於明年3月29日最後買賣，行使價5.1元，兌換率為1，現時溢價8.23%，引伸波幅25.63%，實際槓桿11.65倍。
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