股壇魔術師/廢物回收需求增 碧瑤綠色值博\高 飛
碧瑤綠色集團（01397）為香港最大的綜合環境服務集團之一，客戶涵蓋各行各業及不同類型機構，如政府部門、公營機構及跨國企業集團等，相信香港市民也會認識或見過其工作人員。其半年業績表現理想，股價過去一年處於橫行階段，成交量不多，下跌風險有限，近期有證券商出報告看好，具值博率。
截至6月底止上半年，碧瑤綠色營業額7.14億元，按年上升21.6%；純利1780萬元，多賺45.3%；每股盈利4.29仙。期內，毛利5770萬元，增加約17.6%，主因清潔分部表現強勁，但卻被廢物及回收分部新項目的初始運營成本部分抵銷，令毛利率下滑0.3個百分點至8.1%。短期內，新項目收入或會與開支不成正比，但長期而言料可改善。
核心的清潔業務繼續錄可觀增長，收入升42%至近5億元，佔總收益約69.8%。期內，中標政府多份新的街道清潔服務合同，價值約16億元。疫情導致清潔服務需求增加，高利潤率的清潔服務項目，如檢疫酒店的消毒清潔服務，帶動清潔業務毛利率由去年同期的7.4%，上漲至9.7%。
廢物管理及回收業務收入跌4.9%至約1.1億元，佔總收益約15.7%。期內，獲食環署兩份新廢物收集服務合約，總價約1.4億元。集團作為環保署服務承辦商，為香港處理超過5000個回收點（包括塑膠、玻璃樽、金屬、廢紙）。
期內，集團獲得合共19.5億元新合約，將手頭現存未到期合約總額較去年底大增約59%至約34.06億元，創歷史新高；其中約9億元將於今底前確認，約13.28億元將於明年確認，而餘下約11.8億元將於2024年及之後確認，為未來業績提供保障。
券商唱好 目標價0.67元
輝立證券表示，「都市固體廢物收費計劃」將於明年下半年推行，預計將進一步推動市民循環回收，刺激回收量大增。而且，隨着「塑膠飲料容器生產者責任計劃」逐步落實，貫徹「污染者自付」原則和「環保責任」理念，亦有助大幅增加塑膠飲料容器的回收率。這兩大計劃，預計將直接拉動碧瑤綠色回收服務的業務量，以及提供更佳的回報。該行預期集團今明兩年的預測每股盈利分別為8.22及9.28仙，給予其目標價為0.67元，對應為2022年的預測市盈率8.2倍（與過去兩年平均市盈率相若），評級為「買入」。
