紅籌國企/窩輪：聯通反彈勢頭有望延續
張 怡
受到中國聯通（0762）擬與騰訊創投新設合營企業的消息刺激，該股周四逆市造好，早段曾搶高至3.6元，最後回順至3.45元報收，收窄至升2.07%；觀乎其昨日仍見向好，收報3.49元，續升4仙或1.16%，在大升市下表現無疑不起眼。不過，聯通早前公布首三季業績符合預期，業務拓展的前景仍然樂觀，在估值仍然偏低下，料續有利該股反彈勢頭延續。
聯通今年首三季盈利錄得156.7億元（人民幣，下同），按年增21.2%，營業收入2,639.8億元，升8%，EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）則增長1.9%，至767.4億元。單計第三季純利按年升25%至47.1 億元，營業收入877.17 億元，按年升9.22%。
截至9月底止，聯通首三季服務收入提升7.8%，至2396.5億元。該公司形容收入結構不斷優化，其增長「第一引擎」產業互聯網業務實現收入531.5億元，上漲三成，佔服務收入的比重為22.2%。其中，聯通雲收入達268.7億元，急增142%。IDC（數據中心）收入升12.9%，至186.1億元。5G業務方面，截至9月底，套餐用戶為2.01億戶，推動移動服務收入上升3.3%，達到1273.6億元。固網寬帶接入收入則上揚3.9%，至346.4億元。
業務拓展方面，集團子公司聯通創投早前擬與騰訊創投設立合營，從事內容分發網絡（CDN）和邊緣計算業務，立足於自主研發，形成完整的CDN/MEC平台能力、運營能力和產品創新能力。目前，合營企業的組建正在推進過程中，尚未完成設立登記。
消息方面，集團最終母公司中國聯合網絡通信集團接到工信部通知，批准中國聯通將現用於2G/3G/4G系統的904-915/949-960MHz頻段（900MHz頻段）頻率資源重耕用於5G系統。此次工信部批准聯通使用900MHz頻段開展5G業務，將有利於其以更少的投資快速推進農村及邊遠地區的5G覆蓋，幫助農村及邊遠地區消費者更好享受高質量5G服務並拓展低頻段5G產業空間。
聯通往績市盈率6.06倍，市賬率0.26倍，估值在同業中仍然偏低，而股息率7.58厘，論回報也屬吸引。趁股價走勢轉好跟進，博反彈目標為9月下旬以來高位的3.77元（港元，下同），惟失守3.27元支持則止蝕。
看好阿里留意購輪25613
阿里巴巴（9988）周四急跌6.53%後，股價昨回升至69.9元報收，大升10.95%。若繼續看好該股後市反彈行情，可留意阿里摩通購輪（25613）。25613昨收0.099元，其於明年6月14日最後買賣，行使價80.05元，現時溢價28.68%，引伸波幅61.57%，實際槓桿3.44倍。
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