A股ETF之三/創板ETF表現贏大市 小注配置值博
內地創業板是投資者的冒險樂園，這板股份顛簸起伏，有機會提供較高回報。在ETF通機制下，總共有5隻追蹤創業板指數的產品，過去36個月回報率超過80%，而追蹤上海證券交易所最大50隻股份的上證50指數ETF，同期回報不足9%。創業板ETF風險回報跑贏大部分指數ETF，值得穩健投資者配置少量資金，藉此提升投資組合表現。\大公報記者 劉鑛豪
創業板指數僅涵蓋深圳創業板總市值、自由流通量市值及成交量前100大的股份，包含電池龍頭寧德時代（300750）、東方財富（300760）、億緯鋰能（300014）等流通市值皆過千億的A股。在ETF通機制下，總共有5隻追蹤創業板指數的產品：廣發創業板ETF（159952）、天弘創業板ETF（159977）、易方達創業板ETF（159915）、南方創業板ETF（159948）、華安創業板50ETF（159949）。華安創業板50ETF追蹤創業板50指數，包含創業板前50大股份。雖然創業板不乏重磅A股身影，但指數升跌幅度較大，幸好長線表現能夠提供不俗回報。
華安創板50ETF最突出
【附表一】可見，除了華安創板50ETF外，4隻創板ETF的往績回報相若，追溯過去3年回報率介乎87%至89%；過去5年回報率介乎55%至62%。華安創板50ETF過去3年及5年回報率就更加突出，為134%、68%。回報大，價格波動也大，【附表二】可見，這些ETF過去3年標準差超過28%，華安創板50ETF更達到30%。
為更好了解創業板ETF的波動情況，【附表一】同時列出追蹤上證50指數的華夏上證50（510050）。上證50指數覆蓋上海證券市場規模大、流動性較佳的50隻股份，屬於分量十足的藍籌股。華夏上證ETF（屬於ETF通下可買賣產品）過去3年標準差只有19%，相比創業板ETF標準差低約10個百分點。當然，低波動要承擔低回報，華夏上證ETF過去3年、5年回報率為8%、30%。
【附表二】所列的夏普比率，即風險回報。創業板ETF的夏普比率在過去一年、二年及三年皆優於華夏上證ETF，創業板ETF的風險回報明顯較佳。不過，市場資金仍然喜歡華夏上證ETF，截至今年6月底，華夏上證ETF管理資產531億元（人民幣，下同），創業板ETF管理資產僅介乎170億至23億元。
波動大 宜佔個人投資最多5%
ETF通還有兩隻綜合類型指數ETF：追蹤上證180指數的華安上證180（510180），及追蹤深證100價格指數的易方達深證100（159901）。上證180指數包含上海證交所綜合排名最靠前的180隻股份。深證100指數包含深交所市值規模最大、成交最活躍的100隻股份，除藍籌價值型企業，指數還覆蓋中小板、創業板優質成長股。
總結：經歷近期環球股市熊市，投資者發現，資產回報是重要，但保本更重要。因此，投資組合應該以穩健型股票基金為核心配置，而價格波動性較高的股票基金，佔整個股票組合不宜多於40%，且每隻基金佔組合比重限於5%。
