美國中期選舉倒數10日：美選舉或開賭 「民主」淪籌碼
投資機構申推衍生產品 專家警告人為操控風險
距離美國中期選舉只餘10天，如果中期選舉結果可在金融市場合法「押注」，情況將會如何？美國投資機構Kalshi今年遞交提案，申請營運與政治事務相關的金融衍生產品，甚至允許投資者直接押注預測中期選舉等結果。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最快當地時間昨日決定是否批准提案，金融專家已警告此舉一旦成事，勢必打開「潘朵拉的盒子」，日後更可能將美國大選也「推上賭桌」，指出這種對所謂「民主選舉」開賭的交易，人為操控因素太多，對投資者尤其散戶風險極高。
在美國，投資者可以交易與政治事務間接相關的金融產品，例如或受選舉結果影響走勢的股票、債券或貨幣等。投資機構會將其適當包裝，成為風險相對可控的「定製衍生產品」。但美國一直禁止直接就選舉押注，CFTC早在2012年就以「違反公共利益」為由，拒絕小型衍生產品機構Nadex設立「政治事件期貨」。
「二元期權」輸家血本無歸
Kalshi今次提案正是從最直截了當的「二元期權」（binary contract）開始。簡單而言，投資者購買此類期權，相當於「押注」民主黨還是共和黨能夠控制國會，贏家可以獲得回報，輸家則很可能血本無歸。Kalshi還希望CFTC開綠燈，允許為兩黨提供豐厚競選資金的「政治行動委員會」（PAC），也可以參與此類交易。
Kalshi聯合創辦人曼索爾認為，此舉只是為散戶提供大型投資機構常用的金融工具，「如果有銀行希望就英國脫歐進行相關投資，當然會有人設計相應產品，普通民眾可接觸不到這些。然而現時不論是脫歐、氣候變化還是選舉結果，由此衍生的風險並非僅由大型機構，而要由每個普通人承擔。」
偽裝成金融工具的賭博產品
不過金融專家指出，二元期權是讓投資者就特定事件短期走向押注，本身風險極高，單是英國監管機構就明確警告，此類期權等於「偽裝成金融工具的賭博產品」。加上在美國選舉制度下，財力雄厚的企業往往能影響選舉走向，讓各種PAC「同台競技」，散戶稍有不慎就輸盡身家。
美國金融改革倡議組織Better Markets執行主任凱萊赫便致函CFTC，強調有機構兜售高風險賭博產品，卻試圖將其包裝成「安全且受監管」的對沖投資，「（Kalshi的）提案如獲通過，勢必助長金融投資遊戲化的趨勢，業界也會深感不安。」
關注投資者權益的非牟利組織「健康市場協會」主席格蘭奇直言，CFTC要衡量「賭博政治」的巨大風險，「你當然可以就世上許多事件的發展押注，但你會否擔心市場完整性，甚至是市場被暗中操控的可能性？押注未來數月棉花價格的走勢，與押注整個社會的結構可不是同一回事。」 ◆綜合報道
