鑽石「商品化」 仿黃金打造避險產品
初創推「鑽石幣」標準化價格 長遠冀攻期貨市場
「一顆永流傳」的鑽石，既是尋常情侶的定情信物，也是不少珠寶商的頂級收藏。不過長期以來，鑽石並非擁有明確價值衡量標準的商品，亦未能如同黃金般進入大宗交易市場。隨着近年金融市場持續波動，避險產品需求漸增，有鑽石業界代表正嘗試打造「商品化鑽石」，長遠更可能推出鑽石期貨，希望為投資者提供全新選項。
據《華爾街日報》報道，美國初創企業「Diamond Standard」（DS）正嘗試讓鑽石價值標準化，成為新型可投資資產。該公司擬明年透過美國明尼阿波利斯穀物交易所，在芝加哥商品交易所電子交易平台推出鑽石期貨，還會在紐約交易所發行對應的「交易型開放式指數證券投資基金」（ETF），將鑽石納入指導商品基金投資指數中。
涉色澤凈度車工 估值偏差大
相較早已實現金融商品化的黃金，鑽石在投資領域還有較大發展空間。不過在現時市場，多數鑽石都是普通民眾購買自用，屬投資級的名貴鑽石則多流入拍賣行，成為珠寶商爭相競拍對象。這也讓鑽石升值速度一直不溫不火，商品流動性也大打折扣。
鑽石自身的特殊性，也讓實現價值標準化困難重重。現時衡量鑽石品質，需綜合考慮色澤、凈度、克拉和車工等標準，評級機構通常以主觀評估來估價，使鑽石缺乏等價交易所需的可替代性。例如將一條金條一分為二，兩份較小金條總價值仍與原金條相若，但天然鑽石卡數愈高，價格便愈昂貴，兩顆0.5卡鑽石的總價，顯然不會與一顆完整的1卡鑽石相若。
強化流通性可替代性成挑戰
DS公司去年推出的「鑽石幣」（Diamond Coin）就是鑽石價值標準化的新嘗試。這種鑽石幣由8至9粒細小鑽石組成，總重量介乎3.125至3.4克拉，所有鑽石配合採用區塊鏈技術的芯片，封存在一個透明的塑膠樹脂圓盤中。DS為每枚鑽石幣定價5,000美元（約3.9萬港元），允許其在市場自由流通，公司還計劃推出價值10枚鑽石幣的「鑽石條」（Diamond Bar），以及價值20枚鑽石幣的「鑽石期貨合約」。
DS公司如今每周需要從全球採購約1萬顆滿足最低標準鑽石，滿足鑽石幣流通需求。鑽石行業知名分析師濟姆尼茨基提醒，推行鑽石幣需要加強其流通性，才能建立可持續市場。如今全球鑽石原石價格雖較去年峰值稍有回落，但預計仍會處於高位。分析估計如何長期採購充足的鑽石，仍是DS公司的挑戰。
美國貝恩諮詢公司合夥人林德則認為，除了流動性不足、定價不透明外，缺乏可替代性是鑽石進入交易市場的最大障礙，「解決該問題料會是釋放投資需求的第一步，這或許才是科技發展和人工智能的用武之地。」 ◆綜合報道
