債券通發展迅猛 「北向通」到「互換通」僅隔5年
債券通「北向通」在2017年7月通車，在短短5年時間裏由無到有，成為國際投資者配置內地債券的主要渠道，因此在「北向通」堅實的基礎上，「南向通」在2021年9月亦正式啟動，意味內地與香港債市已實現雙向聯通，對推動人民幣國際化、促進香港債市的發展和提升香港國際金融中心的競爭力具有重大意義。
債券通「南向通」通車一周年，金管局總裁余偉文提到，「北向通」的成功並非一蹴而就，當年開通第一個月，交投僅有310億元人民幣，能夠取得今日的成績，經歷了逐步發展與持續完善的過程，不斷優化交易、結算、資金兌換等各個配套環節，提升「北向通」的運作效率並降低交易成本。他認為「北向通」的成功，證明本港國際金融中心助力內地金融市場對外開放可以發揮獨特的橋樑作用。
展望未來，余偉文認為「北向通」仍有很大的發展空間，因為目前國際投資者的持倉量僅佔內地債券市場規模的2.7%。他看好未來國際投資者對內地債券的配置將不斷增加，而金管局下一階段工作重點，是為「北向通」投資者提供多元化的風險管理工具，提升香港風險管理中心功能。他亦提到，兩地監管機構今年提出「互換通」(香港與內地利率互換市場互聯互通合作)非常及時，有助國際投資者更便捷地管理債券投資相關的利率風險，有利進一步提高他們對於內地債市的參與度。
另外，中證監副主席方星海上月公布內地與香港資本市場合作的新措施，包括支持香港推出國債期貨；擴大滬深港通股票範圍至在港主要上市外國公司；以及在港推出人民幣股票交易櫃枱。港交所行政總裁歐冠昇表示，新措施是重要的里程碑，將提升兩地市場的流動性和廣度，繼續支持香港發展為國際資產管理中心、風險管理中心和國際離岸人民幣中心的發展。
由於中國國債是外資持有內地境內債的主要債券類型，但港交所現時沒有相關債券期貨可作對沖，東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，在美國加息下債市相當波動，因此投資者需要為持倉對沖，目前投資者可與投資銀行進行場外期貨對沖，惟成本相對較高，若本港日後可推出國債期貨，相信成本會較低，或有助提高國債的流動性，吸引更多資金進場。
