【股市縱橫】穩樓市利好 中海外宏洋擴升勢
韋 君
內地多個地方繼續推出政策穩定樓市，加上市場憧憬有關方面會特別針對住房領域加大寬鬆措施，都成為板塊昨日備受熱捧的藉口。中國海外宏洋(0081)跟隨同業造好，並成功升穿8月1日以來高位阻力的3.83元，曾高見3.9元，收報3.88元，升0.24元或6.59%，已一舉收復10天、20天及50天等重要平均線。面對行業遇冷，中海外宏洋財政狀況卻一直保持穩健，加上其控股股東為央企背景的中國海外(0688)，都有利其逆境前行。基於該股估值處於偏低水平，股息回報亦頗為不俗，其後市回升的空間不妨看高一線。
中海外宏洋較早前公布2022年上半年業績，錄得純利按年跌9.3%至24.49億元(人民幣，下同），每股基本盈利為0.716元，派中期息每股0.06港元，按年跌25%。期內，集團營業額297.96億元，按年升15.8%，整體毛利率由2021年上半年的23.6%跌至18.4%，跌幅達5.2個百分點。究其原因，主要是期內對物業項目的賬面值進行複核並計提撇減物業存貨。撇減物業存貨對期內的毛利減少約2.29億元，期內之毛利率亦由該等物業存貨減值前的19.2%，下降至該等物業存貨減值後的18.4%。
上半年中海外宏洋的現金及銀行結餘與受限制的現金及存款合共為304.97億元，淨負債比率為46.9%，較2021年底的35.6%。對於半年間升達11.3個百分點，集團已表明會密切監察公司的財務狀況，以確保經營規模和業務的健康發展。由於集團在上半年底剔除預收款後的資產負債率為68.2%，較去年底的69.4%微跌1.2個百分點﹔現金短債比為1.4倍，2021年底為1.6倍，因此未觸碰任何內地「三條紅線」任何一條，維持為「綠檔」企業。集團可動用而仍未提取的銀行信貸額104.37億元。
母企以股代息凸顯信心
就估值而言，該股往績市盈率2.15倍，市賬率0.38倍，估值在同業中並不貴。至於該股股息率達9.79厘，論回報則屬不俗。講開又講，集團去年末期息宣派30港仙，可以股代息。根據集團早前公布，控股股東中海外已就其所持有的13.12億股股份全部選擇以以股代息股份方式收取末期股息，因此，公司已向後者配發9,879.26萬股以股代息股份。完成後，中海外持有14.11億股公司股份，佔公司全部已發行股份約39.63%。母企變相增持，無疑亦是對中海宏洋業務前景抱有信心的表現。
趁股價走勢改善跟進，下一個目標上移至6月底以來阻力位的4.22港元，宜以跌穿近日低位支持的3.62港元則止蝕。
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