內地CPI漲至1.5%超預期 輸入性風險增 全年或超3%
內地疫情反彈，加上地緣政治衝突下全球糧食和能源等大宗商品價格上漲，中國3月居民消費價格指數（CPI）同比漲幅超預期升至1.5%，為三個月高位；工業生產者出廠價格指數（PPI）漲幅亦超預期，環比漲幅擴大創下五個月高點。有專家預計，CPI未來同比增速將繼續向上，今年或將超過3%，輸入性通脹風險加大，經濟總體需求疲弱，通脹有上行壓力。◆香港文匯報記者 海巖
國家統計局昨日發布的數據顯示，3月CPI同比上漲1.5%，漲幅較2月擴大0.6個百分點；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%，與2月持平，仍為2021年下半年以來最低水平，反映需求仍然低迷。
能源液化石油氣價漲逾20%
數據顯示，能源、糧食及蔬菜等漲價推高CPI同比。其中，鮮菜價格由2月的下降0.1%轉為上漲17.2%；能源價格上漲明顯，汽油、柴油和液化石油氣價格漲幅均在20%以上，高於上月。從環比看，受國際小麥、玉米和大豆等價格上漲及國內疫情影響，麵粉、食用植物油、鮮菜和雞蛋價格分別上漲1.7%、0.6%、0.4%和0.3%。
PPI連續五個月漲幅回落
工業品方面，受2021年同期基數明顯抬升的影響，3月PPI同比漲8.3%，較2月回落0.5個百分點，連續五個月漲幅回落，但環比上漲1.1%，漲幅擴大0.6個百分點，為2021年11月以來最高。地緣政治等因素推動國際大宗商品價格持續上行，帶動國內石油、有色金屬等相關行業價格繼續上漲。
外部輸入通脹影響上游
民生銀行研究院高級研究員應習文認為，目前中國通脹壓力主要來源於全球大宗商品上漲下的外部輸入，體現在上游，並且有一定向下游傳導的趨勢，屬於典型的成本推動而非需求拉動性質。未來需關注下半年豬肉價格有回暖趨勢，對CPI上漲的壓制作用會削弱；上游價格上漲壓力的向下傳導速度在加快，以及疫情引發的局部工業停產、供應鏈受阻問題可能在未來會影響部分供給。
警惕下半年糧食短缺風險
應習文認為，未來通脹中樞有進一步抬升的壓力，加上當前社會整體需求依然不足，未來經濟或存在滯脹苗頭，因此目前工作重點應集中在撲滅疫情和保障供應兩點上。短期看通脹對貨幣政策尚不構成壓力，貨幣政策仍將保持適時加力，降息比降準效果更好更直接。
野村中國首席經濟學家陸挺擔心，在俄烏衝突加劇全球能源、糧食短缺的情況下，疫情導致東北部分地區封城、交通不便，春耕活動延遲，可能導致內地下半年糧食短缺風險上升。儘管經濟下行壓力加劇，食品和能源價格上漲可能限制央行降息的空間。
中原銀行首席經濟學家王軍亦指出，如果第二季油價依然高企，疊加受疫情影響的蔬菜價格走高、豬肉基數下行及運輸成本抬升等因素，在加上國際局勢緊張導致的全球通脹背景，國際向國內傳導、上游向下游傳導將不可避免。如果不能採取有效措施加以應對，終端產品的通脹也會逐步加劇。近期國務院召開常務會議及經濟形勢專家企業家座談會，均表示穩物價是穩增長的重要內容。
