【紅籌國企窩輪】中外運估值偏低具吸引
張怡
港股昨日跌勢加劇，拖累中資股也告紛紛掉頭回落。在昨日淡市之中，估值偏低而息率較吸引的中國外運(0598)也隨大市回調，最後以2.36元報收，跌3仙或1.26%，其表現已明顯跑贏大市。由於中外運日前派發的成績表符合預期，現時估值仍然偏低，在股價逆市相對抗跌下，可考慮伺機跟進。
中外運日前公布去年全年成績表，截至去年12月31日止，年度盈利約37億元（人民幣，下同），同比增長35%，每股盈利0.5元，派末期股息每股18分。2020年度及2019年度則均派末期息12分。期內，營業收入約1,243億元，增長47%，扣除非經常性損益淨利潤33.89億元，升44%，主要是得益於空運通道、海運代理及合同物流業務增長，以及來自合聯營公司的投資收益大幅增加。加權平均淨資產收益率增加2.34個百分點至11.69%；應收賬款周轉天數同比加快9天至36天。
關連交易方面，集團全資附屬中外運物流投資與洪大物華訂立股權轉讓協議，向對方購買中外運物流南京的45%股權，代價為1.89億元。公司原已通過外運物流間接持有中外運物流南京的45%股權。交易完成後，公司將間接持有南京公司的90%股權。而洪大物華的普通合夥人為公司最終控股股東招商局的聯繫人。中外運物流南京主要業務包括普通貨運、危險化學品倉儲經營、貨物倉儲、包裝、裝卸、搬運等。
中外運現時市盈率為3.84倍，市賬率0.48倍，估值在同業中仍然偏低。該股近幾年即使只派末期息，惟現時股息率仍達9.38厘，可見其股息回報頗有吸引力。現水平部署吸納，上望目標為近月來阻力位2.82元(港元，下同)，惟失守2.2元支持則止蝕。
看好中移動留意購輪23021
中移動(0941)昨隨大市回調，收報54.6元，跌1.53%，論表現在權重藍籌股中已屬不俗。若繼續看好該股後市表現，可留意中移摩通購輪(23021)。23021昨收0.148元，其於今年11月24日最後買賣，行使價61.61元，兌換率為0.1，現時溢價15.55%，引伸波幅29.44%，實際槓桿8.34倍。
