港下月起接受SPAC上市
5大修訂減辣 續禁散戶參與
吸引不少亞洲富豪參與的SPAC（特殊目的收購公司）即將引入香港。港交所（0388）昨公布引入新規則，在港設立全新SPAC上市機制，明年1月1日起接受SPAC上市申請，惟散戶不得參與。相對港交所9月的諮詢，是次引入新規則一如市場預期為SPAC上市框架鬆綁，主要涉及5大修訂，當中最受關注的包括是減少SPAC上市時分配給機構專業投資者的最少人數、以及容許更高的權證攤薄上限。
●香港文匯報記者 馬翠媚
SPAC是一種空殼公司，透過首次公開發售集資，目的是在上市後一段預設時間內收購目標公司的業務。港交所9月進行諮詢並在10月結束，昨披露共收到90份非重複回應意見，回應人士包括SPAC發起人、專業團體、投資管理公司、企業融資公司及個人，大多數建議均獲逾八成有表明意見的回應人士支持。
港交所上市主管陳翊庭昨表示，港交所在評估市場意見後，就有關上市機制作出了數項修改，包括取消只有否決SPAC併購交易才能有股份贖回權的建議，同時修訂建議方案，根據SPAC併購目標的議定估值引入一個隨着PIPE規模遞減的PIPE最少佔比機制，並規定PIPE須來自資深投資者的重大投資。另外，新框架亦將SPAC上市時分配給機構專業投資者的最少人數，由原本的30人下調至20人，以及將整體權證上限增至50%。
港交所：已接獲不少查詢
陳翊庭相信，引入香港SPAC上市機制可為市場提供傳統首次公開招股以外的另一渠道，吸引更多來自大中華區、東南亞以至世界各地的公司來港上市。雖然港交所明年起才接受SPAC上市申請，但她透露港交所已接獲很多查詢和表達興趣，當中包括不少SPAC發行人與中介機構，故她相信不少市場參與者已經蓄勢待發，爭奪成為首家在香港上市的SPAC，惟她強調港交所仍會按照規則、謹慎根據每宗申請的情況進行審批。
她又指，透過SPAC併購上市的其中一個優點是其估值的方法，因為SPAC併購目標的估值是直接由有關企業、SPAC發起人及投資者一同洽商所得，相較傳統的上市申請，估值一般要經過一輪由銀行主導的建簿程序，並涉及數以百計的機構及零售投資者參與整個過程，因此部分企業傾向透過SPAC併購上市，因為在估值的過程中，PIPE投資者可以花足夠的時間和資源評估SPAC併購目標的業務，並達至雙方皆同意的估值，特別是一些新經濟公司等。
港交所行政總裁歐冠昇表示，希望透過引進SPAC上市機制，容許經驗豐富而信譽良好的SPAC發起人物色新興和創新產業公司作為併購目標，扶植一些富有潛力的企業新星茁壯成長。
新經濟股齊挫 科指創新低
至於港股方面，內地多項監管措施出台，包括內地擬修例明確快遞員、外賣員等參與組織工會權利，中宣部強調打擊遊戲產業違法行為，加上美國公布34間中國企業列入實體清單，新經濟股重創下拖累港股向下，恒指收報23,192點，跌1.2%，大市成交額1,626.12億元，科指創新低，收報5,680點，跌2.43%。
焦點股方面，ATM股齊跌，美團（3690）收跌5.29%，騰訊（0700）跌3.23%，阿里巴巴（9988）跌3.07%，京東（9618）亦跌3.51%。攜程（9961）挫10.52%，成表現最差科指成份股。另外，英倫銀行意外加息，利好當地金融股，滙控（0005）及渣打（2888）逆市上揚，昨分別收升2.77%及2.28%。
