【專訪】退市公司：建議北交所降投資門檻
儘管新三板發展有近20年，但是因為門檻高交易不活躍難以融資，很多公司沒有堅持住，近幾年更有大量公司紛紛退市，共計多達4,300家。今年初剛退市新三板的三上新材董事長徐東接受香港文匯報訪問時稱，過去新三板的投資門檻過高，一般投資者無法進入，致使成交低迷，也難起到再融資的功能，他期望北交所能降低投資門檻，為在新三板上市的企業帶來融資發展和創新的作用。
三上新材成交低迷主動退市
在深圳從事印刷包裝塑膠材料生產的三上新材，其董事長徐東告訴記者，公司於2016年在新三板上市，當時公司上下一片歡騰，許多員工都持有期權，並吸引了一些戰略投資者。但是，隨着近幾年來新三板的低迷和交易不活躍，企業估值偏低，加上股價下跌，導致一些股東紛紛退出，公司只得贖回這些股東的投資。
他認為，在新三板上市並沒有給公司帶來實質性的利好，每年還要繳納固定的費用，公司只得決定退市。在今年1月底，三上新材發布公告稱，主辦券商華創證券向公司提交了終止股票掛牌的申請。根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》的規定，公司決定自2021年1月27日起終止其股票掛牌。
談到對新三板機制的建議，徐東希望可以適當降低投資門檻。他表示，新三板的投資門檻最低一檔三檔都要100萬元（人民幣，下同）以上資產方可入市，一檔和二檔分別要求150萬元和200萬元，如此高的門檻導致參與交易的人數很少，令市場交易不活躍，流動性差，企業的估值無法體現，企業也更難獲得融資。他期望北交所可以帶來新希望，為在新三板上市的企業帶來融資發展和創新的作用。他稱，「公司上新三板是我人生中最大的一次資本布局，誰知經歷了六年，只差五個月就成功了，公司倒在了黎明前的黑暗，真的令人無限惋惜啊。」
新三板較高峰減4300公司
而像三上新材退市的企業並不在少數，早在2016年12月19日，隨着華夏旅遊、金象香山等17家公司在新三板掛牌，新三板企業總數正式突破萬家，2017年飆升到1.16萬家的峰值。但是經過四年來的大浪淘沙，尤其是企業難以獲得融資和交易低迷，大量新三板公司紛紛退市，截至目前，新三板上市公司從2017年高峰時的1.16萬家降至目前僅有不足7,300家，意味着有4,300家退出，不過，其中也有部分企業因業績差被勸退的，但更多的還是感覺看不到希望，像三上新材一樣主動退出。
統計顯示，今年上半年新三板全市場成交額600億元，已是近年高點，與滬深交易所日均萬億元的規模，相差甚遠。目前新三板合格投資者只有161萬戶，投資新三板的公募基金規模在幾十億元數量級別，整體市場資金量有限。
須嚴格規範上市公司質量
英大證券李大霄認為，隨着北交所對掛牌公司有更嚴謹的要求，市場期望北交所將投資門檻降低，目前具體政策仍未出台。他預計，未來北交所投資門檻可能與科創板類似，需要50萬元資產，或者有可能介於科創板50萬元和新三板精選層100萬元之間。投資門檻的降低無疑會吸引大量投資者湧入，只要保證上市公司質量，以嚴厲的規則規範其行為，嚴打財務造假，投資者自然會積極參與，分羹無數成長性高的企業帶來的高回報。 ●香港文匯報記者 李昌鴻
