投資攻略：牛市行情迎來中期考試
新冠肺炎爆發至今，全球股市歷經修正後快速反彈，多頭行情至今累積不小漲幅，近期居高思危的看法不在少數。當下全球股市牛市行情所面對的，可以用中期考試來做比喻，難度高，挑戰大，不過目前全球企業獲利趨勢向上，資金面仍呈現寬鬆態勢，加上去年至今因為疫情造成的遞延消費，未來都將陸續出籠，國泰投顧認為，景氣復甦雖有變種病毒攪局，但不致於出軌，預估牛市行情可望延續，股優於債的看法不變。 ●國泰投顧
去年3月至今，美國帶動全球股市累積不小的漲幅，但經濟活動逐漸回復正常，企業獲利跟着改善，近期美國財報公布狀況極佳，顯見企業獲利呈現好轉的趨勢。另外，今年第二季全球M&A併購活動升溫，筆數較去年成長67%，交易金額達9,332億美元，也比去年大增2.6倍，企業併購活動升溫，將增添股價上漲動能。
近期美股財報公布成績佳，標普500指數截至8/16為止，今年以來收盤價已創新高49次，自新冠疫情低點以來，美股上漲近一倍。不少人擔心股市漲幅是否過大，上升難以延續。國泰投顧指出，依歷史資料統計，美股牛市平均達51個月之久，在企業獲利、寬鬆資金環境、財政刺激等條件支撐下，這波景氣復甦及美股牛市可望持續。
通脹或許無需多慮
而美國7月消費者物價指數年增5.4%，較前月上漲0.5%，通脹再度成為市場熱議話題。依1925年以來的統計顯示，通脹似乎對美股回報沒有太大影響，聯儲局是否介入打擊通脹，才是左右股市回報的關鍵。而截至目前為止，聯儲局一再強調就業市場離完全復甦還有一段距離，也將是輪通脹定義為暫時性。
復甦列車不致出軌
近幾個月，市場不時會受到變種病毒利空的干擾，國泰投顧指出，不可否認，變種病毒使得民眾外出用餐、造訪購物中心、上健身房、出遊等意願都可能因此下降，加上近期成熟國家的疫苗接種速度明顯放緩，雖對全球景氣復甦投下變數，但應只是延後復甦的時程及力道，不致於造成重大影響。而這場多頭行情的期中考，預料應可安然度過，預估多頭行情可望延續，仍維持股優於債的看法。
