為人民幣降溫 人行上調外匯存準率
近日人民幣匯率快速攀升，在監管部門連續喊話警告市場後，中國央行昨日發布公告，自2021年6月15日起上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。這是央行時隔14年來首次上調外匯存款準備金率，以期進一步為市場情緒降溫。央行消息宣布後，人民幣兌美元匯率短線劇烈波動，離岸人民幣兌美元明顯回落。●香港文匯報記者 海巖 北京報道
人民銀行於2004年11月推出外匯存款準備金率，針對境內中資外資機構的外匯存款徵收。上一次調整是2007年5月15日，由4%上調至5%，之後14年一直未有變化，此次調整後將升至7%。
行動彰顯調控決心
中銀國際全球首席經濟學家、國家外匯管理局國際收支司前司長管濤表示，央行上調外匯存款準備金率傳達兩個重要信號：一是央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手；二是央行不出手則已，出手必是重拳。
管濤認為，此次外匯存款準備金率上調幅度為2個百分點，明顯超出以往人民幣存款準備金率的調整幅度，力度較大，彰顯央行調控決心。「此次沒有使用外匯風險準備金等過去幾年常用的政策，而是動用了外匯存款準備金率這一過去較少使用的工具，說明央行工具箱中的工具還很多，央行自由選擇的空間很大。」
抑制外匯規模擴張
民生銀行研究院宏觀分析師王靜文表示，央行之所以上調外匯存款準備金率，一方面是鎖定銀行持有的外匯規模，避免向央行結匯進而導致外匯佔款的被動投放。今年以來，外匯佔款規模持續上升，是壓低債市收益率、推動資產價格上升的重要因素之一；另一方面，可以回收銀行體系的外匯流動性，抑制外匯貸款的規模擴張，通過減少外幣供應量進而抑制人民幣升值。
招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽指出，此次上調外匯存款準備金率2個百分點後，會導致境內短期流動性回籠，息差可能會稍有收窄，會降低部分做多人民幣的息差收益。此外，央行此番動作之後，市場會認為央行後續還會有其他穩預期的手段，有助於管理市場預期，讓市場從目前的亢奮狀態中冷靜下來。
並非收緊貨幣政策
東吳證券研究所首席宏觀分析師陶川稱，央行時隔14年再次使用外匯準備金工具，直接意圖或是為了收緊境內美元流動性，緩解人民幣匯率的勢頭。不過從流動性層面分析，由於外匯存款規模較小，對流動性的衝擊有限，不應看作是央行收緊貨幣政策。
陶川並認為，近段時間人民幣持續升值，導致內地資產價格重估，是A股上漲的一大原因，上調外匯準備金率對A股短期影響偏空。但中期看，對國內流動性環境影響不大，預計A股調整後將恢復原有趨勢。
