金川國際：疫情之下錄逆勢上漲 聚焦新礦展無限潛力
現任金川集團副總經理、金川國際董事會主席及非執行董事張有達表示：展望2021年，我們對公司前景保持樂觀。各國政府與央行的寬鬆財政及貨幣政策預計將持續，全球範圍流動性仍然充裕，隨着疫情受到控制以及新冠肺炎疫苗逐步普及，預計2021年全球經濟復甦繼續深化。礦產品供給增加有限，海內外礦產品需求有望同步修復，價格重心有望進一步上移。
金川集團國際資源有限公司（下稱「金川國際」，股份代號：2362.HK）是甘肅省龍頭國企金川集團旗下子公司，是其開發海外礦產資源、運作海外資本的旗艦平台。過去一年，雖新冠疫情肆虐，中美關係緊張，貿易戰爭持續，諸行諸業蕭條，但金川國際卻逆勢上漲，錄得顯著增長。
金川國際日前發布的業績公告顯示，公司持續經營業務收益5.32億美元，按年升14.2%。股東應佔利潤2994萬美元，按年大增242.4%。這樣的成績不僅可喜可賀，更是難能可貴。金川國際行政總裁郜天鵬及財務總監黃學斌、風險管控總監王金星日前接受訪問，闡述了喜人業績的背後原因，也對公司未來發展作出重要展望。
疫情趨穩促銅價上漲
金川國際在非洲中部銅礦帶運營着多座礦山，主要開採銅、鈷資源，故公司盈利與銅、鈷價關係密切。郜天鵬解釋，雖銅價極易受到全球政策及經濟不確定性的影響，然銅市場的基本面相當穩健。隨着內地疫情趨於穩定，經濟已逐步復甦，是以對基本金屬的需求一路上升。據倫敦金屬交易所（下稱「倫金所」）數據，2020年3月，倫金所銅價跌至最低位，每噸4617美元，但至6月，已反彈至每噸6000美元。同年 12 月，達六年高位7964美元，年後繼續上漲，在2021年2月觸九年半以來高位，為每噸9614美元，相較2020年末，再度上漲24%。
郜天鵬分析，銅價上漲的原因一是因為需求，二是因為供給。在需求上，中國方面，進口的銅精礦數量錄強勁增長；美國方面，美國新總統拜登就職，由其簽署的1.9萬億美元流行病救援方案獲通過，而銅作為重要建築商品，必將受益良多。
供給側，因新冠疫情對南美銅生產國，尤其是兩個最大的銅生產國智利和秘魯影響嚴重，故客觀上造成了供應緊張，與此同時，近期全球範圍內也缺少大型銅礦場投產。故綜合而言之郜天鵬認為銅基本面強勁，他並預期銅價在新冠疫情得到控制後將維持穩定。
鈷礦增量迎需求復甦
鈷亦隨疫情緩和而迎需求復甦。2021年初，鈷價已升至每磅25美元水平，而隨佔全球鈷供應18%以上的剛果（金）主要開採商預期關停維護兩年，郜天鵬預計，鈷供應將維持短缺。他特別提到近期氫氧化鈷系數不斷上漲，短短一年間，已由60%的水平漲至92%，而這恰反映了供求關係，是市場對於鈷產品需求不斷增加的體現。系數上升亦直接令公司收入及溢利增加。
當此之際，金川國際則喜訊頻傳，正在建設的礦場潛力十足。隨着Kinsenda礦場達至滿產，金川國際現已將重點放在建設位於剛果（金）科魯韋齊的Musonoi銅鈷礦及開發Ruashi深部硫化物礦床上。而由於Musonoi鈷銅礦石品位很高，郜天鵬預期在建設落成後將使公司鈷產量翻番，同時銅也將擴產約38000噸。
郜天鵬透露，Musonoi項目現已獲國家開發銀行提供長期貸款支持，建設工程如今進展有序。他還透露，作為金川集團開發海外礦產資源、運作海外資本的旗艦平台，金川國際仍在持續不斷發掘新業務，例如在靠近公司現有礦場的非洲南部，公司亦正尋找新機，以求協同發展。但他強調，這一過程將審慎進行。
降本增效應對市場變化
黃學斌表示，公司之所以能在去年收穫卓越業績，市場環境良好、銅鈷價格齊升固是其因，而企業自身內功的修煉也功不可沒。作為公司財務總監，他提到公司在去年12月、銀行利率處於低位時做了利率掉期，從而鎖定利率，降低成本。目前，因為利率下降及前期貸款的逐步償還，金川國際的融資成本已由2019年的近 1900 萬美元降至2020年的1300萬美元左右。
此外，在去年市場環境惡劣之時，金川國際也減少了第三方的礦石採購，從而幫助留存更多現金。而公司設於上海的合資貿易公司，也減少了相關貿易量以避免於價格波動時進行過多之貿易。
與此同時，金川國際位於贊比亞的銅礦，則使用了新的運營模式。黃學斌指，這一礦場因只剩最後幾年的礦產壽命，因而公司採用了融資租賃的方式，將礦權及相關設備打包給了第三方，以收取租金、權利金的方式營運。這既能使金川國際最大化收益，亦能使其運營更加聚焦。
總而言之，黃學斌認為這些特殊情況下的特殊舉措效果顯著。正是降本增效、精細化管理，才是在面對市場風浪時，企業能夠巋然不動的關鍵內因。
展望未來，郜天鵬相信，伴隨着銅、鈷強勁的基本面支撐，憑借自身優異的資產組合及精細化管理，金川國際定能快速發展。他相信，在經驗豐富的董事會與高管團隊帶領下，在聲譽斐然的金川集團強有力支持下，金川國際定能為母公司保駕護航，再立新功。
