恒大恐被加速抽資 陷惡性循環

  「假文件」事件發酵 股債續雙殺

  日前網上一份報告指中國恒大(3333)陷入財困,並求助於廣東省政府。雖然恒大發通告指文件為捏造,但未能釋除市場憂慮,恒大連續兩日股債「雙殺」,恒大股價昨瀉近一成。恒大的存續債「19恒大02」急跌30%,觸發二次停牌。「19恒大01」債券跌幅也曾達28.3%。事實上,有資金正大手拋售恒大的高收益債,昨晨紐約時段,恒大債券交投達到平日的10倍以上。標普立即將恒大的評級展望下調至負面,長期評級為B+。

  ■香港文匯報記者 周紹基

  根據彭博資料,恒大已發行且未償還的債券有28隻,總債務達358.14億美元(約2,775.5億港元),大部分債券在2023年到期。

  當中恒大一隻2023年5月到期、票面息率為6.27厘的人民幣債券,息率在1日之間飆升逾5厘,報14.22厘,同時債價跌超過一成。而彭博的數據同樣顯示,恒大債券昨晨的交投突升至1,530萬美元,而平日的交投有約只有約100萬美元,反映交投是平日的10倍。

  昨日網上又流傳一份《關於提供所屬信託公司涉及恒大集團項目有關情況說明的通知》,內容為國資委要求國企的信託公司提供與恒大有關項目的餘額及風險。相關通知未知真偽。恒大對此也暫無回應。

  標普:債主或選擇贖回債券

  有固定資產市場的分析師表示,今次恒大出現的負面消息,可能令恒大的再融資難度大幅上升,令惡性循環出現,同時還可能加劇債市對整個內房行業的擔憂,令風險可能擴散開去。

  標普指,恒大在2020年6月底,短期債務高達3,960億元人民幣,單是今年上半年,債務已增加235億元人民幣,主要因為恒大在疫情下,仍加快斥資1,340億元人民幣去收購土地,金額等同於去年全年。

  標普認為,今次事件可能令部分金融機構選擇贖回債券投資。

  但標普相信,恒大作為龍頭級內房股,擁有不同集資途徑,包括進一步在內地發債、分拆物管公司、將恒大汽車(0708)在上海科創板雙重上市等。

  標普認為,恒大2020至2021年債務對EBITDA比率,或會降至7倍至8倍,當中內房附屬將佔其債務的約七成,佔銷售及盈利則為90%。故此,標普將恒大評級展望下調至負面,長期評級為B+。

  恒大早前已為汽車及物管業務,引入策略股東,集資約275億元。而外電昨就報道,恒大已獲港交所批准分拆物管業務,集資234億元。

  相關股份陪跌 華置挫4.5%

  恒大系股份皆急跌,恒大汽車挫12.8%,恒騰 (0136) 重創19%,是恒生科指表現最差成份股。收入依賴恒大的易居(2048)亦挫7.9%。此外,持有恒大大量債券的華置(0127)也受累而跌4.5%,同為大型內房股的融創(1918)、碧桂園(2007)亦分別挫5.2%、3.9%。

  港股也繼續走弱,恒指見過4個月低位,全日要跌75點報23,235點,成交額1,172億元。全周計,恒指累跌近1,220點,連跌第四周,四周合共累挫共2,186點。滙控(0005)面對美國10月可能實施的制裁,該股再跌1.4%,收報28.2元,再創25年收市新低,今年累計大插53.66%,市值跌剩5,835億元。

  資金流向公用股避險,中電(0002)升2.1%,中移動(0941)亦升0.8%,友邦(1299)升1.3%。新股明源雲(0909)掛牌即急升,一度升近94%,全日收報30.7元,較招股價16.5元升86%,每手賬面可賺14,200元。