借孖展增中籤率 初哥打新ABC
熱門新股排隊上市 賺餐茶定蝕揸米？
大型新股排隊來港上市，上周結束招股的農夫山泉（9633）衝刺今年「凍資王」，孖展市場火爆，總共凍資逾2,000億元，超額認購約350倍。有券商大膽估計，散戶認購100手才能夠穩中1手，直言中籤概率猶如買六合彩。再觀望下半年IPO市場，螞蟻集團、滴滴等耳熟能詳的內地大型新經濟企業也有來港上市的可能性。一眾股壇新人類若想在這一波新股浪潮中賺點飲茶錢，那搞清楚、計清楚「借孖展抽新股」就非常有必要，否則隨時偷雞唔到蝕揸米。■香港文匯報記者 周曉菁
何謂「孖展」？是指持有「保證金」（Margin，俗稱孖展）戶口的投資者在買賣證券時，抵押購入的證券或戶口的證券來向銀行或證券行借入部分資金，以作槓桿投資。不少新手對於「孖展」有點避之不及，因很多股票分析師都告誡散戶要謹慎、少碰這類高風險操作手法。但我們現在討論的僅是「借孖展抽新股」，不涉及「借孖展炒股」。只要用得其所，就能大大增加成功認購新股機會，若所認購的新股上漲空間巨大，還是有機會贏到幾餐茶錢的。
證券行最多借九成五
平日借貸要視乎還款能力，買樓按揭還要提前做壓力測試，那散戶抽新股究竟可以借多少孖展？其實也要視乎散戶的本金，一般孖展的最高借貸成數是九成，即是擁有10萬元本金，就可借到90萬元孖展抽新股。不過凡事有例外，如這次農夫山泉異常火爆，證券行耀才就推出九成五孖展認購額度。
假設投資者向金融機構借孖展100萬元認購新股，以年息率1.5%、貸款額九成、截止認購日期至上市前1天共7天借貸期計，投資者須繳付孖展利息約258.9元。幾百蚊利息看似唔多，但新股上市後，未能賺取多於孖展利息的話，投資者就有機會蝕本離場。此外，沽出股票也要支出百多二百元的交易費。
博農夫山泉需升5.5%
以農夫山泉為例，有證券行表示，今次要抽100手才能穩獲1手。假設招股定價上限為21.5元，1手200股，每手入場費為4,343.34元。各位以抽中1手為目標，投入本金5萬元作孖展認購100手，息率為2.28%，借貸期達10天，較一般情況為長，利息總支出約240元。若真是有幸獲派1手，該股首日要升5.5%至22.7元，投資者才能做到回本，且在未計認購手續費、經紀佣金等前提之下。
若沒有中籤呢？假如真的十分看好某一隻新股，更有經驗的投資者可能會選擇在上市前一天，觀察暗盤價格走勢後再決定是否買入，達到投資目的。暗盤交易通常在新股掛牌前1日的下午四時十五分至六點三十分期間， 目前市場上僅有輝立、耀才及富途等證券行可進行暗盤交易。不過既然是暗盤，走勢自然各有千秋，只能作為正式掛牌當日股價走勢的一個參考，切不可全信。
