王道資本及家族資產管理執行董事 黃敏碩

美國總統特朗普早前擬藉降低對國產汽車中外國零部件徵收的部分關稅，並避免對國外生產的汽車徵收疊加關稅，以減輕汽車關稅的影響。同時，美國商務部長稱，特朗普正與美國國內汽車製造商和美國工人建立重要的夥伴關係，此協議將獎勵在國內生產的企業，同時為承諾在美國投資並擴大國內生產的製造商提供發展平台。上述消息刺激相關零部件股份造好。

個股方面，耐世特（1316）主要為汽車製造商及相關企業，製造和設計轉向及動力傳動系統和零部件，業務及客戶涵蓋北美洲、南美洲、歐洲、中國內地及印度。截至去年底，集團錄得全年收入43億美元，同比增加1.6%。亞太區收入持續增長，增長高於市場平均水平11.3%，主要受惠內地整車製造商增長推動。期內股東應佔淨利潤為6,170萬美元，大幅增加68.1%，主要受惠效率提升、成本下降及消化2023年供應商中斷事件的消除所帶動，毛利率提升1.7個百分點至10.5%，受到製造及材料成本改善帶動。

此外，集團去年成功投產77個新客戶項目，其中68個為新攫取業務，當中45個為電動車項目，總定單量涵蓋和分散不同類型新客戶、產品及地區，反映旗下先進運動控制技術，能夠持續應對不同趨勢帶來的挑戰，並成為首選產品，使期內集團取得客戶項目定單量，接近60億美元。

自駕零部件需求趨升 前景看俏

集團近年亦有參與自動駕駛及先進駕駛輔助（ADAS）系統。隨着內地多間龍頭車企，將自動駕駛入門門檻降低，相關自駕零部件的潛在需求擴大，配合智能駕駛發展，線控轉向系統正逐步取代電子助力轉向系統的行業地位。前者系統今年每車價值為4,000元人民幣，對應85億元的市場規模，市場預計2030年規模，有望進一步提升至239億元，2022至2030年複合增長率達57%，中線前景看俏。現價預測市盈率14倍，可候低吸納。（筆者為證監會持牌人士，並無以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）