興證國際

A股昨縮量小幅調整。上證指數收報3,156點，跌0.29%，成交額3,663.19億元（人民幣，下同）；深證成指收報11,219.79點，跌0.39%，成交額4,982.07億元；創業板指收報2,383點，漲0.09%，成交額1,629.86億元；個股漲多跌少，北向資金淨流入40.94億元。

市場繼續磨合主線方向。從昨日的盤面上看，市場走勢有所分化，近期走強的地產、消費等權重白馬出現回調，拖累了主板指數表現。同時，信創、新能源等有所修復，帶動創業板指繼續收紅。儘管指數下跌，但全天兩市個股漲多跌少，市場總體的賺錢效應仍在。疫後開放復甦看起來正在漸行漸近。在資訊的進一步落地和12月的關鍵會議之前，預計市場將繼續在博弈中磨合主線，確認新的一致預期。

宜控制倉位 適當布局

短期看市場仍將呈現熱點散亂，板塊快速切換輪動的震盪市特點。在這個階段，注意控制倉位，同時適當參與布局疫後復甦、及有政策支撐的板塊修復的機會。從海外疫情政策放鬆後的經驗看，美國在年初取消公共交通系統強制「口罩令」後的3個月後，美股62個GICS細分行業中有27個跑贏標普500，集中分布在日常消費、可選消費、醫療保健和資訊技術行業；此外，昨日夜間美國物價再度確認走低，美元及美債利率維持弱勢。實體方面，周邊主要國家PMI走弱政策收緊趨緩，內地疫情防控措施持續優化和地產多箭齊發刺激，指數無需過度擔憂，可關注低位股輪漲。

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