能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」周全浩教授

個人停筆前最後一篇文章發表於9月底，當時指出恒指跌至16,250點將有強力支持，即使跌穿該位，向下頂多會跌落15,000點便找到底點。後者最遲將於11月出現。結果是，大市於上周一（10月24日）恒指正式跌穿16,250的支持位，其後數日反覆回落，上周五最低跌落14,770點，最後以14,863點收市，令股民瞠目結舌。

個人基本上仍然覺得，恒指跌穿16,250點後，開始進入最後尋底的階段，尤其是跌穿15,000點後，更可肯定再跌幅度有限，而且大市處於其下的時間絕不會長，此點極重要。

蓋這暗示，此乃最佳的趁低吸入良機，說不定買貨後，三至六個月內已可獲厚利。眾多研究股市走勢的測市系統，只集中研究大市的升跌幅度，甚少人會鑽研大市運行的時間。今番大熊市始於2021年2月的31,085點，下跌至上周五之14,863點，已經大跌52.2%，歷時1年8個多月，跌市近底是十分明顯的。

15000以下收集長線勝算大

此外，詳細檢閱恒指的長期走勢圖會發現，自2006年迄今的17年，恒指處於15,000點以下的日子，其實甚短，只得2%左右，意指於15,000以下吸入，持有一段短時間，即可獲利。當然此乃以長期平均市況計算，但即使今番受到國際大變局、內外因素及疫情所影響，持貨半年後獲厚利，亦非奢望。

「均值回歸」理論的基本精神乃物極必反，股市跌得過殘，股價在下方遠遠跌離長期移平價，最終必向上反彈及回升，先升回長期移平價的水平，待牛市重臨時，再向上遠遠拋離長期移平價。周而復始，形成一個大波浪，世間絕大多數的資產類別都具此特性。

手上無貨或持貨甚輕的股民，此時應該入市擇肥而噬，選擇跌幅特別大的一級藍籌，作第一注吸入。應分三注投入，在15,000點的邊緣投入三分一資金，非常安全。A股及港股的股票絕不會變廢紙，因為中國乃全球第二大的經濟體，內地及香港公司所發行的股票，怎會無價值？

今周高點或可觸及16000點

待外資及其他欠缺信心的股民沽完貨，稍後疫情放緩，各國漸次通關，世界經濟開始復甦時，港股可以飈升得甚速，單是淡友平倉的購買力，已經非同小可。

今周的港股料會出現大跌後的反彈，恒指的高點觸及15,800/16,000點的水平，並不稀奇。

註：作者著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月。

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