張　怡

農夫山泉(9633)主要於內地從事生產及銷售「農夫山泉」品牌的包裝飲用水產品（包括飲用天然水及天然礦泉水）。集團於內地擁有10個區域取水許可證，具有優質礦泉水水源的競爭優勢，近年推出玻璃瓶裝水、長白雪天然礦泉水等產品搶佔高端市場，並生產多款不同口味的軟飲料以吸引年輕市場。集團早前公布的上半年業績表現理想，下半年銷售增長有望加速，作為行業龍頭，該股應可享較高估值，在股價走勢趨穩下，仍可考慮伺機吸納。

截至2022年6月止六個月，農夫山泉收益165.99億元(人民幣，下同），按年增加9.4%。錄得純利46.08億元，增長14.8%，每股盈利41分。不派中期息。上半年，毛利98.38億元，上升6.55；毛利率59.3%，下降1.6個百分點。管理層維持全年雙位數的銷售增長目標，並將毛利率目標提高到56至57%。預期今年受惠常炎熱天氣下，及上半年多地採取封控策略，第三季渠道的重新補貨，預計集團下半年銷售增長可望加速。

花旗發表報告指出，雖然面臨成本上升問題，但農夫山泉上半年EBIT按年增長5%，大幅超過康師傅(0322)的飲料業務，顯示其獨特的產品組合優勢，偏向於健康品類，強勁的管理執行能力，維持「買入」評級，目標價由53.2元(港元，下同)升至56.5元，即較昨收市價的44.8元，尚有約26%的上升空間。

該股月中回試41.75元水平獲支持後，曾展開一段不俗的走勢，股價昨一度高見45.9元始遇阻。可候該股走勢轉穩部署作中線吸納，上望目標為52周高位的52.7元，惟失守近日低位支持的41.75元則止蝕。

看好阿里留意購輪25131

阿里巴巴(9988)昨日波動市下的表現仍佳，收報76.85元，升2.88%，為表現較突出權重科網股。若繼續看好該股後市表現，可留意阿里中銀購輪(25131)。25131昨收0.106元，其於明年9月18日最後買賣，行使價95.05元，兌換率為0.01，現時溢價37.48%，引伸波幅54.58%，實際槓桿3.28倍。

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