第一上海首席策略師葉尚志

8月8日。港股反彈了三日後，出現縮量回整的狀態。恒指跌150多點，仍企20,000點關口收盤，但大市成交量縮降至不足750億元，是三個月以來的最少日成交量。市場謹慎觀望氛圍仍有待打破，但正如我們指出，凝聚得越久、要再打破的難度就越是會增加了。

總體上，港股現水平的安全邊際是足夠良好的，我們還是維持這個觀點看法。

至於走勢上，港股已有進入短線尋底尾聲階段的機會、如果恒指能夠升穿20,300點關口，可以看作為初步見底的信號，上周二的低位19,515點可以是短期底部位置所在。

數據方面，美國公布了7月非農職位增加了52.8萬個，表現遠高於市場預期，也令到市場預期美國加息0.75%的機會增加了。另一方面，內地也公布了7月份的進出口數字，以人民幣來算，進口按年上升7.4%，出口按年上升23.9%，兩者表現都是優於預期的。

港股繼續窄幅縮量震動，日內波幅僅有220點，但總算能夠保持在20,000點以上來收盤。指數股表現繼續分化，香港特區政府宣布縮減抵港人士檢疫期，本地股表現相對突出，其中，大型商場營運商九龍倉置業(1997)漲0.79%，領展房產基金(0823)則逆市靠穩表現持平。

內房互聯網龍頭續受壓

另一方面，內房股繼續受壓，碧桂園(2007)再跌6.64%再創新低，是跌幅最大的恒指成份股，而互聯網龍頭亦見集體回吐，騰訊(0700)跌2.66%，美團-W(3690)跌2.12%，阿里巴巴-SW(9988)跌4.41%，前兩者即將於下周公布季績，宜多加注視。

多空主力續見雙雙離場

恒指收盤報20,046點，下跌156點或0.77%。國指收盤報6,822點，下跌81點或1.16%。恒生科指收盤報4,336點，下跌80點或1.81%。另外，港股主板成交量有749億多元，而沽空金額有123.5億元，沽空比例16.48%，多空主力有雙雙繼續離場跡象。至於升跌股數比例是708：803，日內漲幅超過10%的股票有39隻，而日內跌幅超過10%的股票有28隻。港股通終止連續13日淨流入，在周一錄得有接近2億元的淨流出。

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