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◆左起：證監會署理行政總裁梁鳳儀、港交所行政總裁歐冠昇、財政司司長陳茂波、特首李家超、中聯辦副主任尹宗華、財庫局局長許正宇和金管局總裁余偉文，透過視像與人行副行長潘功勝和國務院港澳辦副主任王靈桂合照。昨日中國人民銀行與香港金管局、香港證監會連線舉辦債券通五周年論壇暨互換通發布儀式。人行、港證監、港金管同意中國外匯交易中心（全國銀行間同業拆借中心）、銀行間市場清算所和港交所旗下香港場外結算有限公司開展香港與內地利率互換市場互聯互通合作（互換通），自公告發布之日起6個月後正式啟動。互換通實施初期將先開通北向通，讓香港及其他境外投資者經由香港與內地指定機構之間的交易、清算、結算等方面的安排，參與內地銀行間金融衍生產品市場。南向互換通的研究將在未來適時開展，以期讓境內投資者經由兩地指定機構之間的互聯互通安排，參與香港金融衍生產品市場。資料顯示，內地銀行間人民幣利率互換2021年成交21.1萬億元人民幣。特首：兩地金融融合里程碑
行政長官李家超昨在論壇上表示，衷心感謝中央人民政府在新一屆特區政府上任之初作出公布，大大增強投資者對國家繼續支持香港國際金融中心發展的信心。他指出，互換通是內地與香港金融市場融合的又一個重要里程碑，第一次在金融衍生工具領域引入互聯互通安排，讓兩地金融市場互聯互通的交易品種更為全面。國家已進入新發展階段，要強化香港國際金融中心的地位，就必須緊貼着國家的需要和國際投資市場的脈搏，用好國家政策和香港特區的自身優勢，擔當好內外循環交匯點的角色。![]()
◆圖為香港特區行政長官李家超出席互換通發布儀式並致辭。 中新社
國務院港澳辦副主任王靈桂昨表示，債券通開通五年以來，香港與內地金融合作不斷深化，不但令香港這個國際金融中心進一步發展，而且有力推動了內地金融市場穩步擴大開放。他相信在互換通推出後，兩地金融合作與互聯互通將會愈來愈多。金管局：與債券通有協同效應
金管局總裁余偉文昨認為，互換通的推出非常及時，將與債券通產生良好的協同效應，方便持有內地債券的國際投資者管理利率風險；將進一步提升內地金融市場對外開放的深度及廣度，也會為香港金融機構創造更大機遇，提升香港作為國際風險管理中心的地位。港交所行政總裁歐冠昇亦認為，互換通是深化內地與國際市場互聯互通又一重要里程碑，互換通將改變銀行間衍生產品市場的面貌，方便國際投資者管理與中國相關的投資，推動中國資本市場進一步發展。香港證監會署理行政總裁梁鳳儀昨表示，互換通能夠提供有效管理利率風險的工具，讓機構投資者更廣泛參與內地債券市場，有效減少市場價格劇烈波動時的大額拋售行為，鼓勵其長期投資、價值投資，優化市場生態結構，對確保內地金融市場穩定、促進金融市場穩健開放，具有非常重要的意義。![]()
兩幣互換擴至8000億人民幣
人行與金管局昨還公布優化貨幣互換協議，改為常備協議形式，無需續期。協議規模並由原來的5,000億元人民幣／5,900億港元，擴大至8,000億元人民幣／9,400億港元。余偉文昨表示，優化與人行的貨幣互換協議，以及金管局的人民幣流動資金安排，可確保香港作為離岸市場有充裕的人民幣流動性，進一步鞏固香港發展離岸人民幣業務的獨特優勢及領先地位。中國人民銀行副行長潘功勝、中聯辦副主任尹宗華等亦參加了昨日的論壇活動。資料顯示，內地是世界第二大的債券市場，債券託管總額超過130萬億元人民幣。受惠內地市場規模，債券通的北向交易在交易量、債券持有量等方面的數字都穩步上升。截至2022年5月，境外機構透過債券通等渠道持有債券的數量約3.7萬億元人民幣，比債券通開通時的數量上升超過3倍；總交易額也由2017年7月的310億元人民幣增加至2022年5月的6,750億元人民幣。ETF通首日近八成基金報捷
（記者 周紹基）A股與港股的ETF互聯互通昨日正式開通，首批83隻A股ETF普遍走勢均強勁，當中64隻上升，佔比達77%。在上升的A股ETF中，生物醫藥ETF(512290)、創新藥ETF(159992)漲幅均超5%。另外，中證500ETF(510500)、滬深300ETF(510300)、光伏ETF(515790)等成交額都超10億元。不過，獲納入「ETF通」的4隻港股ETF昨日交投都較對上一個交易日縮減，有券商認為，與該4隻ETF吸引力不足有關，預期之後有更多不同種類與行業的港股ETF，獲納入ETF通後，情況有望改善。瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，國際投資者現時可通過北向的滬、深股通，投資83隻A股ETF，今次更是內地金融市場，首次把股票以外的金融產品納入相關機制中，反映中國持續開放金融市場，他又預計，ETF通將帶動A股的交易，資金量料也會有約10%的邊際增加。![]()
◆港交所昨舉行線上開市儀式，慶祝ETF正式納入互聯互通標的。市場各界於線上參與是次活動，同時，來自香港及內地的監管機構、交易所和登記結算機構等各方的代表亦先後上台致辭，並以敲鑼儀式迎接ETF正式在滬深港通開始交易。
下半年外資勢加速流入A股
房東明續指，全球市場在上半年因地緣政局、疫情反彈、通脹高企及中概股退市風險增加等因素，令北向投資者一度淨賣出A股。截至首季末，海外投資者持有A股為3.19萬億元，僅佔內地市場總市值的4%，或自由流通市值的8.8%。隨着上海進入全面恢復，加上內地政策寬鬆力度增強，全球投資者近期在A股投資上，已轉為淨買入，6月初以來，北上資金淨流入達到730億元。若下半年美國真的取消部分對中國的關稅、中國放寬對互聯網平台的監管，以及A股市場確認觸底，他相信，海外資金會陸續重回內地。至於今次推出ETF通，更可望提振海外投資者的信心，料對A股有方向性的激勵作用。瑞銀：外資持股增強散戶信心
瑞銀證券中國策略分析師孟磊也指出，北向ETF通有多達83隻A股ETF，當中涉及A股一些獨特的主題和稀缺行業類型，令投資種類更為豐富，無論是投資性和交易性，對海外投資者而言，都具很大吸引力。他續說，瑞銀研究部門的看法認為，外資的淨流入也會反過來，提升內地投資者對市場的預期，一些內地投資者更青睞於外資持股較多，或者外資淨流入不斷增加的A股，故此，ETF通對A股的積極作用甚大。在行業配置方面，他表示，全球投資者都顯示出對高端製造業(電動汽車和新能源相關)、耐用消費品(主要是家電)，以及食品飲料行業的明顯偏好。在戰術層面上，北向投資者在第二季，也大幅增加了在半導體股、食品飲料股、原材料股，以及資本貨物行業的配置。此外，新華社報道，滬交所總經理蔡建春在ETF通的開通儀式上說，今次ETF順利納入互聯互通，是深化互聯互通機制改革創新的重要舉措，將有利於進一步發揮互聯互通機制作用，便利境內外投資者投資對方市場，也將有利於兩地的資產管理人、券商進一步提高管理及服務水平。滬交所ETF市場近年發展快
近年來，滬交所在ETF市場發展很快，數據顯示，目前滬交所共有437隻ETF掛牌交易，市值規模達1.2萬億元，成交額6.6萬億元。作為境內外投資者都廣泛認可的投資產品，ETF具分散投資風險、公開透明、交易成本低、效率高等優點。深圳證券交易所總經理沙雁說，將ETF納入互聯互通機制，有利於豐富跨境投資品種，為境內外投資者提供更多投資便利和機會，促進兩地市場持續穩定健康發展。![]()
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