香港智遠

康師傅控股(0322)主要從事生產和銷售方便麵及飲品，根據凱度「2021年亞洲市場品牌足跡」報告顯示，2020年康師傅品牌滲透率達到84.3%。2021年上半年，公司實現收入約353.96億元(人民幣，下同)，同比增長約7.47%；期內毛利率約31.05%，較2020年同期下降2.38個百分點；股東應佔溢利約20.35億元，同比下降約14.5%，主要受毛利率同比下降及分銷成本率同比上升影響。

具體來看，2021年上半年，公司方便麵、飲品收入佔總收入的比例分別為35.94%、62.93%；增速上，方便麵收入同比衰退約14.67%、飲品收入同比增長約26.45%。值得一提的是，儘管公司方便麵收入衰退，但期內方便麵行業整體呈衰退狀態，康師傅銷量市佔、銷額市佔均見提升，穩居市場第一位；其方便麵業務採用多價格帶動、多規格包裝、多元化口味產品滿足消費者的不同需求，利於鞏固行業領先地位。

飲品業務增長力強勁

作為總收入中的大頭，康師傅的飲料業務龍頭地位穩固，仍具有較強的增長動力。2021年上半年，康師傅即飲茶（包含奶茶）銷量市佔率穩居市場首位，果汁銷量市佔率居市場第二位，即飲咖啡銷量市佔率居市場第二位，百事碳酸飲料整體銷量市佔率位居市場第二位；期內，公司飲品事業的股東應佔溢利達到約11.82億元，同比增長約41.04%。公司將持續強化產品結構以促使業務穩步增長，有望維持強勁增勢。

渠道方面，公司擁有遍布全國的銷售網絡，使得其在推出新品時能夠迅速建立優勢。截至2021年6月30日，公司共擁有341個營業所及346個倉庫以服務79,051家經銷商及227,501家直營零售商；擁有163條方便麵生產線、406條飲品生產線及12條其他生產線。於2021年6 月30日，公司擁有現金及銀行存款約230.97億元，較2020年底增加了約16.66億元，現金較為充裕，利於長線拓展。

公司堅持高派息，2018年、2019年、2020連續三個財年派息比例均高達100%，積極回饋股東，更添投資價值。該股上周三（12日）造出52周最高點，現步入回調整理階段，可待回調到位後擇機分批介入，先上望17.0港元，跌穿15.0港元則止蝕。

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