興證國際

A股昨日受政策利好刺激上揚，個股呈現普漲態勢，兩市超3,400股飄紅。上證指數收盤報3,542點，漲0.58%；深證成指報14,364點，漲1.51%；創業板指報3,170點，漲1.63%；大市成交1.12萬億元(人民幣，下同)，環比略增。北向資金全天淨買入17.07億元。

國家統計局數據顯示，我國2021年GDP超114萬億元，同比增長8.1%。在疫情衝擊以及房地產拖累下，這個數據還是不錯的，也對市場形成一定的正向支撐。其次，貨幣政策的寬鬆也給市場帶來提振。1月17日，人民銀行開展7,000億元中期借貸便利(MLF)操作和1,000億元公開市場逆回購操作。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。要注意的是，穩增長需要貨幣政策的支持，在去年四季度降準以及調降LPR之後，開年又下調MLF和逆回購利率10個基點，整體的速度還是比較快的，也略超市場預期。需要提出的是，逆回購利率是實際利率，這個下降意味着真正利率的調降，對於市場來說，流動性也有望進一步提升，進而對股市帶來理論提振。

可望提振春季行情

很明顯，經濟階段見底，而貨幣政策也迎來寬鬆信號，市場支撐和提振下，整體向好的邏輯沒有發生改變。股市是貨幣的晴雨表，貨幣寬鬆政策已經開啟，釋放的信號也比較明顯。所以，至少一季度不必擔心流動性的問題，這也將在一定程度對春季行情起到支撐和提振。開年以來的調整，雖然略超預期，但在中期向好趨勢下，當前仍是比較好的配置時機。回到市場中，全天三大指數上行就是對經濟以及貨幣政策整體向好的絕對反應，也預示着市場信心的逐步提升。不過需要留意的是，目前情緒還在回升中，在提振之下需要指數快速反彈，否則就還有反覆，整理中仍是比較好的配置窗口。

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