曾淵滄 博士

經過再三考慮，美國總統拜登終於決定提名美國聯儲局現任主席鮑威爾繼續連任，任期4年。較早時，美國政界傳出拜登可能更換聯儲局主席，換上民主黨人布雷納德。畢竟，鮑威爾是共和黨人特朗普所委任的。

拜登之所以會選擇鮑威爾而不是布雷納德，相信是他相當滿意鮑威爾過去近4年的表現。2018年，鮑威爾一上任馬上加息，一度使時任總統特朗普口口聲聲說要辭退他，不過，到了2019年及2020年，鮑威爾就連連減息，協助美國經濟再度繁榮，股市創新高。這對特朗普競選連任是有利的，雖然最後特朗普競選連任失敗，但鮑威爾的行動已經獲得拜登的讚賞。今年，美國通脹問題浮現，但是鮑威爾沒有馬上加息，而是不斷說通脹只是暫時性的問題，盡可能不要在拜登初上任的第一年就加息，影響美國經濟復甦。目前美國正從新冠疫情帶來的經濟停滯中逐步復甦，過早加息可能會壓抑復甦步伐。但是，近來鮑威爾也開始改變策略，開始減少買債，並多次暗示明年會加息。

現在，既然鮑威爾已獲拜登提名連任聯儲局主席一職，那麼明年加息的可能性就很大了。由於港元與美元掛鈎，因此明年港元加息，也不再是懸念。不論是特區政府或是一般老百姓，都應該開始有加息的心理準備。

受加息打擊最大的，當然是貸款，尤其是高槓桿的企業經營方式與個人貸款。不過，過去大半年，香港股市已經進入調整期，調整的起因之一是內地正在收緊借貸，努力去槓桿，特別是針對房地產企業。這導致大量在香港上市的內地房地產企業的股價大跌，使不少香港股民感到失望，也使內地推出的去槓桿政策受到批評。事實上，及早去槓桿的目的，就是防止泡沫過大，防止將來突如其來的加息造成壓力。

特區政府為了讓更多年輕人有能力作首次置業，推出按揭保險，但以1,000萬元為限，而超過800萬元的樓盤也只能借八成而非九成。按揭保險推出後，本地樓價的確有上升趨勢，今天800萬元、1,000萬元也買不到什麼像樣的住宅。在此趨勢下，有許多人要求提高貸款上限，不過他們忽略了當中的危險性，因為借貸越多，槓桿比例就會越高，增加債務違約的風險。如果銀行將來一旦加息，置業者的負擔可能會馬上加重，若還不起貸款，將會使千辛萬苦得來的置業夢破碎掉。所以，大家還是要審慎而行，觀察美國聯儲局會否加息，才再決定是否置業。