金利豐證券研究部執行董事黃德几

本港新冠疫情受控，加上港府的電子消費券第二期已經發放，零售市道漸見復甦，預料對領展（0823）帶來正面影響。領展為本港最大的房地產信託基金（REITs），在本港房地產物業組合，與本地居民的生活必需品和基本服務息息相關，受大環境的影響較細。

集團將於下月10日舉行董事會會議，將公布截至2021年9月30日止中期業績，值得留意。

截至今年3月底止財政年度，集團的收益107.44億元，按年增加0.2%，物業收入淨額上升0.2%至82.38億元。期內，由於物業管理費用豁免及租金減免，零售收益總額按年減少4.5%至69億元。平均零售物業續租租金調整率，錄得1.8%的負增長；平均每月呎租按年減少3.4%至62.4元。不過，物業組合的租用率為96.8%，維持在穩定水平。

至於停車場業務，年內集團為部分用戶提供月租泊車減免和優惠，期內停車場收益按年下跌1.5%至18.88億元；每個泊車位每月收入按年下跌1.8%至2,776元。年內，已完成的樂富廣場、彩園廣場及啟田商場的資產提升項目，投資回報率分別為10.1%、9.1%及12.1%。目前正在進行四個項目，估計資本開支總額為4.34億元，預期投資回報率為低雙位數。

今年6月宣布以32.05億元人民幣，收購廣州天河區的太陽新天地購物中心，即在內地的第七項投資。去年度，內地零售物業的續租租金調整率為11.1%；租金收繳率錄得98%的高水平。去年度基金單位分派，按年增加1%至289.99港仙；現價計，股息率約4.2厘，而今年預測股息率為4.4厘，具有一定防守性。

技術走勢已形成上升軌

走勢上，9月20日跌至63.1元止跌回升，形成上升軌，先後重上10天、20天和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮67元以下分階段吸納，若以大成交突破74.4元阻力，升勢有望持續，不跌穿63元續持有。

(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)

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