張　怡

工業金屬價格上周末持續攀升，當中鋅價急升7.5%，創2015年以來最大升幅；LME期銅上周五升3%，LME期鋁升1.7%。有色金屬股昨日備受市場追捧，中國鋁業(2600)曾走高至5.91元，收報5.81元，仍升0.39元或7.2%，因市場對集團業績前景樂觀，料續有利其股價展開反彈行情。

受惠於今年鋁價升勢，中鋁6月底止上半年營收1,207.36億元（人民幣，下同），按年增加43.5%，純利30.75億元，按年增長85.1倍。隨着產能擴展，以及擁有內地約20%鋁土礦儲備的中鋁成為主要受惠企業，集團上半年生產830萬噸氧化鋁及196萬噸鋁，銷量則分別為490萬噸及196萬噸。在需求增長帶動下，氧化鋁價格料穩步上升，中鋁盈利前景實可看高一線。

麥格理早前報告，認為電動車或太陽能將推動額外逾4%的鋁需求，加上幾內亞的軍事政變和中國內地減產亦可能會推動其鋁價升勢，作為碳中和和供給側改革2.0的主要受益者，該行將上調中鋁目標價至13.4元(港元，下同)，維持評級「跑贏大市」。

消息方面，中鋁旗下CHALCO HONG KONG INVESTMENT COMPANY LIMITED將於下月7日按本金5億美元的高級永續資本證券的本金連同截至贖回日期的任何累計分派，贖回所有證券。 目前，未贖回證券金額為5億美元。

就估值而言，中鋁預測市盈率約11倍，市賬率1.53倍，雖不算便宜，但作為行業龍頭，應可享高估值。現水平順勢跟進，上望目標為52周高位的7.49元，惟失守近5.15元支持則止蝕。

看好騰訊留意購輪21681

騰訊(0700)昨曾高見499.4元，收報497元，反映股價逼近500元附近漸見沽壓。如繼續看好騰訊，可留意騰訊瑞信購輪(21681)。21681昨收報0.125元，其於今年1月17日最後買賣，行使價580.5元，兌換率為0.01，現時溢價19.32%，引伸波幅40.31%，實際槓桿9.09倍。

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