韋　君

信義能源(3868)於2019 年5月由信義光能(0968)分拆上市，主要以收購及管理的模式，營運旗下位於內地的太陽能發電場，並主要向國家電網公司銷售電力。內地大力推動發展綠色能源，國家能源局早前發布《2021年能源工作指導意見》，提到2021年風電、光伏發電量佔全社會用電量的比重達到11%左右，都利好信義能源的業務發展。信義能源上周五曾搶高至4.85元，升穿50天線(4.72元)，乃逾1個月以來高位，收報4.65元，升0.17元或3.79%，續企穩於10天及20天平均線之上，在股價反彈勢頭初現下，不妨加以留意。

集團現金流穩定，資產負債水平健康，承諾分派至少90%的可分派收入，於2019年及2020年兩個財年， 平均分派接近100%。集團今年上半年收入11.13億元，按年增加30.4%，經調整EBITDA上升32.1%至10.58億元，純利6.21億元，按年增加41.8%。整體毛利率按年增加2.1個百分點，至74.1%，經調整EBITDA率增加1.3個百分點至2021年上半年的95.1%。信義能源由電力銷售及電價調整貢獻的收益，分別增加52.4%至5.1億元和16.2%至8億元。每股盈利8.73仙，派中期息7.4仙(今年中期息分派85%盈利)，上年同期則派息6仙。

積極併購提升項目規模

信義能源於2020年完成收購340 兆瓦的太陽能發電場項目，今年上半年完成進一步收購四個太陽能發電場項目，分別位於安徽省、河北省和湖北省，總核准容量為330兆瓦，所有該等太陽能發電場項目已全面運作，貢獻收益為1.01億元，收入佔比為9.1%。

截至6月底，集團有17個太陽能發電場項目被列入清單，總核准容量為1,534兆瓦。集團下半年擬收購母企旗下三個總核准容量為270兆瓦的太陽能發電場項目；另外向獨立第三方收購總核准容量為100兆瓦的項目，預計今年集團將完成收購不少於700兆瓦的太陽能電站項目。

可考慮於現水平附近收集，博反彈目標為8月初高位阻力的5.84元，宜以失守4.4元支持作為止蝕位。

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