能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」周全浩教授

上周的港股繼續飈升，最高曾升上周四的日中高位30,135點，周五以29,447點收市，比前周升874點。大市連升四周，由12月22日的日中低點25,998起步，升至上周四（1月21日）之30,135點，一個月內大升41,37點，在龐大的成交量襯托下，表現得氣勢如虹。令到普通的股市專家萬分陶醉，有看恒指於今年上半年升上35,000點者。

個人的測市系統反映，大市已進入第一浪尋頂的階段，風險大增。此時股市熱烘烘，個個看好，實質上多項指標已亮起紅燈，警號處處。

猶記2018年1月，恒指升上33,484點之時，中環有人預測大市將升上40,000點，當時區區戲稱之「談四萬」。結果40,000點迄今未見，卻於2020年3月，跌落21,139點！

今番說上半年見35,000點者，結果如何，目前當然不得而知，區區覺得應有99%機會落空，如「談四萬」一樣。本港很多人用波浪理論測市，撇開那些囫圇吞棗，盲搬美國的波浪理論者不算，（如全證券行業皆知，時常測錯市的「梗頸」波浪大師之流），普通的分析員都知道，一個牛市以三個大浪上升的模式運行。

大市將進入調整浪

由去年3月21,139點開始的牛市，第一個上升大浪快將或已經見頂，其後將進入調整浪。考慮到第一個上升大浪運行了十個多月，其後的調整浪運行的時間不會短，可見今年上半年恒指升上35,000點的機會，大概只得1%，亦即屬於特大的黑天鵝，僅百年一遇。

閒話表過，續談大市。上面說了一大堆話，因為傳媒上的專家測市水平一貫極為普通。去年3月恒指跌落21,139點時，絕大多數人看下一站為18,000點，猛叫人不要入貨。

現時股市異象畢呈，擁有近50年經驗及具獨到測試系統的老兵，感到風暴將臨；在此提出警告，在2月底之前，必須減磅，意指清貨離市，或大幅減低持貨量，待他日調整見底之時，才重新吸入。

今周料續於高位上落

今周的股市將續於高位上落，波幅會細過上周的1,745點，高低位很可能處於29,650至28,860點之間。今周四為1月期指最後結算的日子，大戶不會讓淡友逃脫，即使向下整固，跌幅不會太大。

特朗普已落台，果然股市以上升慶祝，個人上周猜測到此結果。其中一個原因為，很多反對派的名嘴在社交媒體天天大嚷，特朗普下台之日，會有成千上萬勤王義士衝擊美京，屆時會天下大亂，打擊股市。

此輩聽從背後的金主指令，胡說八道乃家常便飯，不學無術，時常看錯事物，信者得「咎」，真不明白香江何以有這麼多人喜歡看。

在目前的市況下，手上持有已大升的股份者宜趁高減磅。落後股（譬如受美國制裁而被壓着的股份）而行業前景今年經濟復甦之時會大幅改善者，可趁低吸入或耐心持有下去，無須沽售。

今年的港股生機處處，但炒過龍者則需小心，切勿貪勝不知輸，以為升完可以再升，此中以科技股較明顯。

註：作者著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。