【紅籌國企/窩輪】理想汽車超賣可趁低收集
張 怡
受到內地新能源汽車價格競爭白熱化，勢必蠶食車企利潤的拖累，理想汽車(2015)上周四曾低見91.55元，退近52周低位的88.1元，較2月28日高位的182.9元，已瀉近5成，也因為近兩個月來累跌幅度較大，該股上周五終迎來較像樣的反彈，收報98.9元，升5.4元或5.78%。基於理想汽車超賣情況仍然嚴重，在國策仍然利好新能源汽車中長線的業務發展下，該股因屬少數有盈利支持的電動車新勢力，故不妨考慮趁低部署博反彈。
理想汽車日前公布，2024款理想L7、理想L8、理想L9及理想MEGA將減價，其中理想L系列減價1.8萬至2萬元（人民幣，下同），售價由30.18萬元起；MEGA減價3萬至5.3萬元，售價52.98萬元起。新價格適用於新購買及已訂購未交付的客戶，同時將為已提車車主提供現金回饋。對於理想汽車加入減價戰，市場反應雖見負面，不少大行也紛紛加入唱淡行列，惟調低後的目標價都較該股現價高出不少。
高盛發表報告認為，理想汽車減價對公司發展來說是正確方向，令其車型在市場上更具競爭力，並有可能提高銷量，同時透過擴大規模效應，推動更低的零件定價，並維持2024年預測毛利率在20%以上。為反映今次的價格調整及L6較早前的交付，該行將公司的2024年至2026年的銷售預測調高5%至7%，並下調EBITDA 4%至8%。 該行將公司目標價降12%至170元(港元，下同)，即較現價尚有約72%的上升空間，認為目前估值吸引，並重申「買入」評級。
就估值而言，理想汽車往績市盈率15.16倍，市賬率3.18倍，低於比亞迪股份(1211)往績市盈率18.81倍及市賬率4.07倍。趁股價尋底期部署收集，上望目標為20天線的111.5元，惟失守近日低位支持的91.55元則止蝕。
騰訊攀高 看好留意購輪
騰訊控股(0700)上周五走高至348.4元報收，升2.65%，為去年8月初以來高位。若繼續看好該股後市攀高行情，可留意騰訊國君購輪(20643)。20643上周五收報0.109元，其於2024年8月21日最後買賣，行使價400.2元，兌換率為0.01，現時溢價18%，引伸波幅36.29%，實際槓桿8.72倍。
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