【紅籌國企/窩輪】中生製藥調整已深可吼
張 怡
中國生物製藥(1177)於周三造出4.2元的近3年低位後，股價昨出現反彈走勢，最後以近高位的4.44元報收，升0.11元或2.54%。中生製藥自去年5月25日創出9.69元的52周高位後，股價多月來呈反覆走低的行情，現價較高位已回調了54%，以一隻實力創新藥藥企而言，論調整的幅度已足。
業務進展方面，中生製藥自主研發的一類創新藥「TD101」混懸液近日獲得國家藥監局批准，開展用於塵肺病的臨床試驗，而治療類風濕關節炎藥物和糖尿病藥物剛獲藥品註冊證書。據管理層早前指出，集團旗下的銷售和營銷團隊不斷擴大，目前分為三條線，包括腫瘤科約4,000人、非腫瘤科約7,000人、非醫院渠道約3,000人，有助公司進一步滲透到非醫院市場。
集團擁有強勁的研發能力，相信對低迷的股價料有正面的支持作用。值得一提的是，中生製藥繼去年12月29日回購後，最近一次的回購是2月24日，當時是以5.21元，斥資約2,865.5萬元回購公司550萬股，可見股價走低，已引起管理層的關注。
滙豐研究較早前發表報告指出，中生製藥新藥推動銷售增長、集中採購帶來的壓力可控，相信該公司能進一步發展業務以改善研發和產品管道。該行維持中生製藥「買入」評級，將目標價從9.8元小幅下調至9元，是該行在內地醫藥板塊的首選股。
該大行將中生2022年和2023年的收入預測分別下調8%和5%，將盈利預測分別下調9%和10%，以反映新藥上市稍微延遲以及集中採購對仿製藥的影響。
就估值而言，中生製藥預測市盈率6.87倍，市賬率4.2倍，估值在同業中並不貴。趁股價尋底期部署收集，博反彈目標為5元關，宜以失守4.2元支持則止蝕。
看好友邦留意購輪28530
友邦保險(1299)昨收報74.95元，升4.75%，為表現較突出的權重藍籌股。若繼續該股後市表現，可留意友邦滙豐購輪(28530)。28530昨收0.097元，其於今年12月14日最後買賣，行使價85.03元，現時溢價19.92%，引伸波幅34.09%，實際槓桿5.75倍。
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